核心财务表现 - 2026财年第二季度每股亏损0.44美元 远逊于市场预期的每股亏损0.09美元 去年同期为每股盈利0.09美元 [1] - 季度净亏损1.554亿美元 而上一季度为净收入3.846亿美元 [1] - 季度总收入1.847亿美元 环比下降23.1% 较市场预期低16.49% [1] - 调整后EBITDA为7530万美元 低于上一季度的9170万美元 但调整后EBITDA利润率从38%扩大至41% [3] 分业务收入与运营费用 - 比特币业务收入1.674亿美元 环比下降28.2% [3] - AI云服务收入1730万美元 环比大幅增长137% [3] - 季度运营费用2.355亿美元 与上一季度基本持平 [4] - 业绩受到非现金及非经常性项目重大影响 包括约2.19亿美元未实现金融工具损失及一次性债务转换费用 以及3180万美元挖矿硬件减值与5820万美元股权激励费用 部分被1.825亿美元税收优惠所抵消 [4] 资产负债表与融资情况 - 截至2025年12月31日 现金及现金等价物为32.6亿美元 较2025年9月30日的10.3亿美元大幅增加 [5] - 已获得与微软合同相关的额外36亿美元GPU融资 利率低于6% [5] - 本财年迄今融资总额达92亿美元 资金来源包括客户预付款、可转换票据、GPU租赁及GPU融资 [5] 增长战略与未来展望 - 目标14万块GPU的扩张预计将在2026年底产生34亿美元的年经常性收入 [6] - Childress Horizon 1-4数据中心建设进展顺利 以支持大型微软部署 [6] - 不列颠哥伦比亚省AI扩张持续推进 已签约4亿美元年经常性收入 并有额外谈判在进行中 [6] - 新的1.6吉瓦俄克拉荷马数据中心园区将总保障并网电力提升至超过4.5吉瓦 大幅扩展长期增长能力 [6] - 增长战略围绕容量、客户和资本三大核心支柱构建 利用其大规模的保障电力资源、深入的超大规模客户合作以及多元化的融资能力 [7][8] 市场表现与同业对比 - 公司股价年初至今上涨5.4% 同期Zacks金融板块增长1.9% [2] - 当前Zacks评级为3（持有） [9] - 在更广泛的金融板块中 Credicorp、穆迪公司和标普全球的评级更优 均为Zacks 2级（买入） [9]