欧洲央行货币政策会议前瞻 - 欧洲央行将举行为期两天的会议 并于周四宣布货币政策决定 市场普遍预期其将连续第五次会议维持利率不变 主要再融资操作利率 边际贷款便利利率和存款便利利率将分别维持在2.15% 2.4%和2% [1] - 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将在会后举行新闻发布会 解释政策制定者做出该决定的理由 [1] 市场与宏观经济背景 - 在利率决议公布前 欧元兑美元汇率交易于1.1800关口上方 在从1月高点1.2082大幅回落后趋于稳定 [2] - 欧元区经济展现出韧性并出现改善迹象 欧盟在截至12月的三个月内环比增长0.3% 2025年国内生产总值同比增长1.6% [5] - 通胀如预期般降温 1月份调和消费者物价指数同比上涨1.7% 符合预期 较12月的1.9%有所放缓 剔除食品和能源等波动性项目的核心调和消费者物价指数同比上涨2.3% 符合预期 与前月数据持平 [6] 政策立场与预期 - 欧洲央行处于有利地位并计划维持现状 不采取进一步的货币政策行动 其是最早在疫情后通胀见顶 利率创下数十年新高后降息的主要央行之一 [3] - 行长拉加德的最新口头禅是货币政策处于“有利位置” 预计她将重复这一信息 [3] - 管理委员会在12月会议上决定维持利率不变 未提供未来行动的新线索 会议纪要确认了其在宏观经济环境下的观望立场 [4] - 拉加德此前强调 货币政策处于“有利位置”并不意味着利率路径是固定或可预测的 并强调了欧洲央行“逐次会议”的决策方法 [7] - 市场普遍共识是 欧洲央行将维持其鹰派立场 拉加德将重申央行处于观望模式 关注经济发展 没有预设的货币政策路径 [8]