关键收益率数据 - 截至2026年2月6日，10年期美国国债收益率为4.22%，2年期收益率为3.50%，30年期收益率为4.85% [1] - 根据房地美每周初级抵押贷款市场调查，30年期固定抵押贷款利率为6.11%，为2024年10月以来的最低水平之一 [1] 收益率曲线形态与衰退信号 - 收益率曲线倒挂（即长期收益率低于短期收益率）被视为可靠的衰退领先指标，例如10年期与2年期国债利差（10-2利差）[1] - 10-2利差从2022年7月5日至2024年8月26日持续为负，最近一次为负是在2024年9月5日 [1] - 若以利差首次转负为起点，到经济衰退开始的平均领先时间为48周（约11个月）；若以衰退前最后一次利差为正的日期为起点，平均领先时间为18.5周（约4.25个月）[1] - 10年期与3个月期国债利差（10-3mo利差）从2022年10月25日至2024年12月12日为负，自2025年2月26日起在正负区间摆动 [1] - 基于10-3mo利差转负的衰退领先时间在34至69周之间 [1] - 历史上有错误信号案例，例如1998年利差短暂转负但未引发衰退 [1] 货币政策与市场关联 - 联邦基金利率影响银行借贷成本，其上升通常导致抵押贷款利率上升，反之亦然 [1] - 然而在2024年9月美联储开启降息周期时，抵押贷款利率出现了相反方向的变动 [1] - 近期抵押贷款利率呈下降趋势，走势与联邦基金利率相似 [1] - 美联储政策是市场行为的主要影响因素之一 [1] 相关金融产品 - 与国债相关的ETF包括：Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL)、Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT) 和 Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) [1]