以太坊价格表现与市场压力 - 以太坊价格近期大幅下跌，跌破2000美元，目前交易价格约为1950美元，自8月以来下跌60%，自1月14日以来下跌42% [1] - 以太坊的表现逊于其他大型加密货币，自1月中旬以来，BTC、XRP和ADA的跌幅接近35%，而以太坊跌幅更深 [2] - 以太坊的下跌部分源于整个加密货币市场的熊市，但其自身也面临独特的抛售压力 [2] 主要抛售压力来源 - 以太坊联合创始人Vitalik Buterin的出售行为加剧了其与同行的价格背离 [2] - 衍生品交易者是近期主要抛压来源，链上分析师发现一个实体在去中心化衍生品场所大量出售以太坊以偿还Aave上的贷款 [2] - 相关钱包在过去四天内出售了约47,000个以太坊，价值约1.2亿美元，其中在五小时内就出售了约31,700个以太坊 [3] 去杠杆化与清算风险 - 该实体在Aave上仍有近50,000个以太坊作为抵押品，并以此借入了约8600万美元的USDC [3] - 随着以太坊价格下跌，该抵押头寸已接近清算线，迫使更多出售以维持头寸安全，形成了一个价格下跌、抵押品贬值、偿还债务、更多以太坊涌入市场的反馈循环 [3][4] - 以太坊是加密货币领域杠杆交易的首选资产，当交易者被迫平仓时，以太坊往往被首先出售，这加剧了其特别陡峭的跌幅 [5] 市场情绪与结构性因素 - 市场目前难以找到买入以太坊的理由 [5] - 前白宫通讯主任Anthony Scaramucci认为，以太坊表现挣扎是由于机构投资者对比特币的偏好，机构入场时可能首先购买比特币这类最古老的资产 [5][6] - 市场中存在一部分进行Delta中性交易的参与者，他们在现货市场买入并借出以太坊，同时在期货市场做空，这些交易者虽无方向性风险，但若资金费率发生倾斜，可能需要增加空头头寸，从而可能驱动更多卖压 [6]