印度央行货币政策与流动性 - 印度央行维持关键利率在5.25%不变，符合市场普遍预期 [3] - 即使未来有一次降息，也意味着当前降息周期的结束 [1] - 央行维持市场流动性盈余的行动比利率变动更为重要 [1] 美印贸易协议的影响 - 美印贸易协议的达成提振了市场信心，有助于缓解印度卢比的压力 [2][4] - 该协议短期内不会改变未来12个月的GDP增长或盈利预期 [4] - 协议为印度出口带来结构性优势，例如纺织等劳动密集型出口行业因全球关税环境而有望获得市场份额 [18] 宏观经济与市场展望 - 印度名义GDP增长率预计在9%至10%，未来12个月盈利增长预计在12%至13% [7] - 印度股市估值相对合理，指数估值公允，预计有10%至12%的盈利增长 [8][9] - 全球资本正被其他市场（如处于上升周期的科技和内存行业）吸引，导致印度面临资金外流压力，去年资金外流达1900万美元，今年迄今已达300万美元 [7][10] 信息技术行业面临的挑战与机遇 - 人工智能的发展对印度IT行业构成真实威胁，可能影响就业并产生波及房地产、消费和整体经济增长的连锁效应 [12][13] - 目前负面影响尚未完全显现，服务行业数据点（如商业地产租金）仍显积极，IT公司虽未大量招聘，但全球能力中心仍在雇佣 [13] - 印度IT公司的潜在适应路径是成为AI项目的实施者，类似过去应对云计算和数字化浪潮的方式，但这存在不确定性，可能不再需要大量人力实施项目 [15][16] 具有吸引力的投资领域 - 金融和消费品是当前经济中业务势头正在改善的两个领域 [21][22] - 金融领域因监管推动系统增长而前景改善，大型银行未来三年应能提供回报 [21][22] - 消费领域随着通胀下降和可支配收入增加而回暖，但竞争激烈，需要自下而上筛选能维持利润率的公司，目前汽车行业表现突出 [23][24] 贸易开放环境下的产业竞争力 - 印度近期与英国、欧盟、新西兰、阿曼等达成贸易协议，大幅开放市场 [20] - 外国公司在印度销售面临挑战，需适应本地因人均收入较低而形成的独特产品需求（如食品、乳制品、汽车），直接销售发达经济体产品则客户群体有限 [25][26] - 这种本地化需求意味着印度本土产业（如汽车销售）受欧洲进口产品颠覆的风险较低 [26]