核心观点 - Ares Capital在2025年第四季度及全年财务表现强劲 新投资承诺额创纪录 核心盈利持续覆盖并超过股息支付 公司连续16年支付稳定或增长的股息 股息收益率达10% 是一家有吸引力的收益型股票 [1][2] 财务业绩与股息覆盖 - 第四季度核心每股收益为0.50美元 完全覆盖了0.48美元的季度股息 [2] - 2025年全年核心每股收益为2.01美元 完全覆盖了全年支付的1.92美元股息 [2] - 公司预计将结转每股1.38美元的过剩应税收入至2026年用于分配 为核心收益可能低于股息水平的情况提供了额外缓冲 [7] 投资活动与组合增长 - 第四季度新增投资承诺58亿美元 涉及30家新投资组合公司和84家现有公司 其中80%为第一留置权高级担保贷款 [3] - 第四季度退出投资承诺47亿美元 新增承诺额远超退出额 [3] - 2025年全年总承诺额达到创纪录的158亿美元 全年退出投资121亿美元 [3] - 截至2025年末 投资组合价值达到295亿美元 涉及602家投资组合公司 较2024年末的267亿美元（涉及550家公司）显著增长 [4] 资产负债表与流动性 - 2025年公司增强了资产负债表 新增了创纪录的45亿美元债务承诺 同时保持了充足的流动性以支持新投资 [5] - 截至2025年末 公司拥有行业领先的投资组合 [4] 业务发展势头 - 截至2026年1月下旬 公司已新增14亿美元投资承诺 同时退出7.09亿美元承诺 [6] - 在1月底 公司还有另外22亿美元的潜在投资储备 [6] - 这些新投资将有助于支持公司的股息支付 [7]