核心观点 - 尽管Alphabet公司2024财年第四季度整体财务表现超预期 但YouTube业务略逊于预期以及激进的资本支出指引导致股价下跌 并跌破50日移动平均线 短期可能维持下行势头 [1] - 然而 华尔街分析师普遍持看涨观点 认为公司资本支出是“投资于强势领域” 且其垂直整合的人工智能技术栈、云业务强劲增长以及股票回购计划使其成为有吸引力的长期投资标的 [5][6][7][8] 财务表现与市场反应 - 2024财年第四季度财报整体优于预期 但YouTube表现轻微不及预期 叠加激进的资本支出指引 导致股价在财报发布后下滑 [1] - 财报后股价下跌使其跌破50日移动平均线 预示着近期下行势头可能持续 [1] - 尽管近期下跌 但公司股价较52周低点仍上涨超过100% [2] 资本支出与投资战略 - 公司指引今年资本支出可能飙升至近1850亿美元 是2025年支出的两倍多 [5] - 分析认为 巨额资本支出并非盲目投资 而是对高达2400亿美元积压需求的回应 属于“投资于强势领域” [5][6] - 公司首席执行官强调 “在人工智能基础设施上投资不足的风险远大于过度投资的风险” [6] 业务增长与人工智能优势 - 第四季度谷歌云业务收入达177亿美元 同比增长48% 表现突出 [6] - 公司被分析师认为是唯一拥有垂直整合人工智能技术栈的科技巨头 涵盖自研TPU芯片到全球最具主导地位的消费者平台 [7] - 在人工智能服务成本方面 公司Gemini模型的 serving成本已降低78% [7] 股东回报与华尔街观点 - 公司提供0.26%的股息收益率 并授权数十亿美元用于股票回购 增加了其作为长期持有的吸引力 [7] - 花旗分析师在财报后重申谷歌股票为2026年的首选之一 建议长期投资者忽略市场的下意识反应 [6] - 其他华尔街分析师也认同看涨观点 尤其是指标上公司股价仍明确位于100日移动平均线之上 表明更广泛的上升趋势依然完好 [8]