产品概况与核心差异 - Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) 提供广泛的国际股票敞口，包含新兴市场，而 iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA) 仅专注于发达市场 [1] - IEFA 的股息收益率略高（3.5%），波动性较低，而 VXUS 的股息收益率为 3.1% [1][3] - 两只 ETF 均为投资组合中添加非美国股票的流行选择，但它们在覆盖范围、风险状况和行业构成上存在差异 [2] 成本与规模对比 - VXUS 的费用比率（0.05%）略低于 IEFA（0.07%）[3][4] - VXUS 的管理资产规模（AUM）为 5737 亿美元，远高于 IEFA 的 1626 亿美元 [3] - IEFA 支付略高的股息收益率，可能对收入型投资者更具吸引力 [4] 业绩与风险指标 - 截至 2026 年 1 月 30 日，VXUS 的 1 年总回报率为 29.5%，高于 IEFA 的 26.6% [3] - VXUS 的贝塔值为 1.00，而 IEFA 为 0.73，表明 IEFA 相对于标普 500 的股价波动性更低 [3] - 过去 5 年，VXUS 的最大回撤为 -29.43%，略优于 IEFA 的 -30.41% [5] - 初始 1000 美元投资在 5 年内的增长，IEFA 为 1353 美元，略高于 VXUS 的 1297 美元 [5] 投资组合构成 - IEFA 持有 2589 只来自美国及加拿大以外发达市场的股票，前三大行业为金融服务（22%）、工业（20%）和医疗保健（11%），其前三大持仓包括阿斯麦、罗氏和汇丰 [6] - VXUS 持有超过 8600 只股票，覆盖发达和新兴市场，对金融服务、工业和科技行业敞口更大，其前三大持仓为台积电、腾讯和阿斯麦 [7] - VXUS 的投资组合在成熟市场与新兴市场之间大致按 75/25 的比例分配 [9] - IEFA 将其约 2600 只持仓严格限定于欧洲、澳大拉西亚和远东的发达市场，明确排除新兴经济体 [9][10] 市场环境与投资意义 - 2025 年国际股票涨幅超过 30%，以两位数优势跑赢美国市场，这得益于美元走弱和海外估值具有吸引力 [8] - VXUS 和 IEFA 均捕捉了这些涨幅，但 VXUS 覆盖范围更广，而 IEFA 对所涉足的国际市场更具选择性 [8] - VXUS 通过单一基金提供了欧洲的稳定性、亚洲的科技创新和新兴市场的增长潜力 [9] - IEFA 通过排除新兴市场，放弃了其更高的增长潜力，以规避发展中市场伴随的政治不稳定、汇率波动和监管不可预测性 [10]