近期糖价走势 - 3月纽约世界糖11号期货周五收盘下跌0.16点，跌幅1.12%，伦敦ICE白糖5号期货收盘下跌3.50点，跌幅0.86% [1] - 纽约糖价跌至3个月低点，伦敦糖价在周一跌至5年期近月期货低点，过去三个月糖价呈逐步下跌趋势 [2] 全球供需基本面 - 巴西中南部地区2025-26榨季截至1月中旬的累计食糖产量同比增长0.9%，达到4023.6万公吨，用于制糖的甘蔗比例从2024-25年度的48.15%升至50.78% [2] - 印度2025-26榨季自10月1日至1月15日的食糖产量同比增长22%，达到1590万公吨，印度糖厂协会将2025-26年度印度食糖产量预估从3000万公吨上调至3100万公吨，同比增长18.8% [4] - 印度糖厂协会将用于乙醇生产的食糖预估从7月的500万公吨下调至340万公吨，这可能使印度增加食糖出口 [4] 主要机构供需预测 - 糖业贸易商Czarnikow预计，2026-27作物年度全球食糖过剩量为340万公吨，而2025-26年度过剩量为830万公吨 [3] - Green Pool商品专家预计2025-26年度全球食糖过剩274万公吨，2026-27年度过剩15.6万公吨 [3] - StoneX预计2025-26年度全球食糖过剩290万公吨 [3] - Covrig Analytics在12月12日将2025-26年度全球食糖过剩预估从10月的410万公吨上调至470万公吨，但预计2026-27年度过剩量将降至140万公吨，因低价抑制生产 [6] 印度出口政策动态 - 印度食品部长表示政府可能允许额外的食糖出口以减少国内供应过剩 [5] - 印度食品部在11月表示将允许糖厂在2025-26年度出口150万公吨食糖 [5] - 印度在2022-23年度因降雨导致减产和国内供应有限而引入了食糖出口配额制度 [5]