钨市场价格表现 - 截至2月6日，65%黑钨精矿报价67.5万元/标吨，较年初上涨46.7%；65%白钨精矿报价67.4万元/标吨，上涨46.8%；仲钨酸铵（APT）报价99万元/吨，上涨47.8% [1] - 2025年以来，黑钨精矿、仲钨酸铵（APT）等主要钨制品价格累计涨幅已超过200%，领涨小金属板块 [1] - 在供给受限叠加需求结构性调整下，钨价格中枢有望长期抬升 [2] 行业盈利与供给格局 - 2026年1月钨精矿模拟毛利润为33.49万元/吨，月环比增长40.77%，利润空间呈现持续扩大趋势 [1] - 在全球钨竞争格局中，中国钨行业在全球储量及产量占据龙头位置，国内钨精矿行业集中度高 [2] - 随着小矿山逐渐减少，资源进一步向大型企业集中，随着国内钨产业升级在全球钨供给中份额持续提升 [2] 下游需求亮点 - 全球钨需求有望呈现持续增长态势，其中不乏AIPCB精密刀具、光伏钨丝及军工航天领域等高附加值亮点领域 [2] 公司业绩与经营 - 多家钨业上市公司发布了2025年度业绩预喜公告，业绩增长主要得益于原材料价格提升 [1] - 章源钨业表示，钨原料市场供应偏紧，市场需求增加，钨原料价格大幅上涨，通过提升产品性能与优化产能布局，实现了产量和销量的同步增长 [1] - 厦门钨业表示，公司主营业务钨钼、稀土、电池材料受主要原材料价格上涨影响，主要产品价格相应增长，加上大部分主要产品销量同比增长，公司营业收入、利润相应增长 [1] - 厦门钨业报告期营业总收入增长31.37%，归属于上市公司股东的净利润增长35.08%，扣非净利润增长42.36%，主要原因是主要原材料价格上涨带动产品价格增长，以及产品销量同比增长 [2]