基金概览与定位差异 - Vanguard Total International Stock ETF (VXUS) 旨在以低成本覆盖几乎全部美国以外的股票市场，包括发达市场和新兴市场 [2] - iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) 则专注于新兴经济体的大中型股，吸引希望增加高增长地区敞口的投资者 [2] - 两者在费用、业绩、风险和投资组合构建上存在显著差异 [2] 成本与规模对比 - VXUS 的年管理费率仅为 0.05%，远低于 EEM 的 0.72% [3][4] - VXUS 的总资产规模为 1,352 亿美元，EEM 为 275 亿美元 [3] - VXUS 提供 3.0% 的股息收益率，高于 EEM 的 2.0%，对注重收益的投资者更具吸引力 [3][4] 业绩与风险特征 - 截至 2026年1月30日 的过去一年，EEM 的总回报率为 36.8%，高于 VXUS 的 29.5% [3] - 过去五年，VXUS 的最大回撤为 -29.43%，小于 EEM 的 -39.82% [5] - 过去五年，1,000 美元投资在 VXUS 中增长至 1,297 美元，在 EEM 中增长至 1,079 美元 [5] - VXUS 的贝塔值为 0.79，EEM 为 0.64，表明两者相对于标普500的波动性不同 [3] 投资组合构成与地域分布 - EEM 高度集中于新兴市场，前三大行业为科技(28%)、金融服务(22%)和消费周期性行业(12%)，共持有 1,214 只股票 [6] - EEM 的前三大持仓——台积电、三星电子和腾讯控股——占资产相当大比重，且该基金有 22.8 年的运作历史 [6] - VXUS 投资组合非常分散，持有 8,602 只股票，覆盖发达和新兴市场，最大行业权重为金融服务、工业和科技 [7] - VXUS 的前三大持仓——台积电、腾讯控股和 ASML 控股——在资产中的占比更小，体现了更广泛的多元化 [7] - VXUS 约45%的敞口在亚洲股票，42%在欧洲股票，约10%在美洲股票 [10] - EEM 的持仓则更集中于亚洲地区(78%)，欧洲股票占比较小(12%) [11] 投资者意义与选择 - VXUS 为投资者提供了以合理成本稳定获取国际股票敞口的途径，适合寻求保守型国际敞口的投资者 [12] - EEM 提供了更高的增长潜力，但伴随额外的风险和更高的成本，可能吸引风险偏好更高的投资者 [12]