市场调整性质与后市展望 - 近期A股春季行情呈现阶段性调整，核心是内因主导、外因催化[1] - 内因包括监管主动进行“逆周期调节”以引导资金规范操作，以及宽基ETF遭遇抛售潮[1][9] - 外因包括特朗普政治行为、美联储主席换届、伊朗地缘冲突、以及Anthropic新工具引发全球科网股下跌等多重扰动[1][9] - 自1月30日起宽基ETF抛售潮已明显缓和并告一段落[15] - 当前市场情绪已充分释放，调整较为到位，春节后春季行情有望延续，建议持股过节[1][2][18] A股市场与外部冲击的关联性 - A股市场运行节奏与全球股市的关联性呈现阶段性弱化，独立性增强[11] - 人民币汇率持续保持强势，反映了全球资金对中国经济基本面与政策稳定性的预期[11] - 当前外部扰动（如海外货币政策预期摇摆、欧美选举政治博弈、中东地缘局势紧张等）本质上仍属于金融与政治层面的短期扰动，并未对中国主要产业的供应链、终端需求或技术路径构成普遍性、实质性的基本面冲击[13] - 因此，外部冲击对A股的影响是阶段性的，预计长期影响有限[11][13] 行业配置：景气产业 - AI算力：全球AI算力公司资本开支指引远超预期，Meta表示全年资本支出最高将升至1350亿美元，增幅可能达87%；微软第二财季资本支出同比增长66%；谷歌和亚马逊也分别计划今年最高投入1850亿、2000亿美元，四大巨头合计6500亿美元[20] - 化工：板块近期整体迎来估值修复行情，核心驱动力在于多个细分领域的产品涨价逻辑持续涌现[24] - 电力设备与储能：储能行业正迎来海内外双重驱动红利，海外受AI算力催生确定性的增量需求催化，多家储能企业已陆续承接北美数据中心的相关订单[20][28] AI算力细分领域动态 - 光纤：2026年1月，中国G.652.D单模光纤价格创下近七年新高，平均价格来到35元/芯公里以上；Meta与康宁签订60亿美元AI数据中心光缆大单[24] - MCU：中微半导发布涨价通知，对MCU、Norflash等产品涨价幅度15%-50%；英飞凌宣布自2026年4月1日起对部分产品价格进行上调[24] - PCB覆铜板：日本半导体材料大厂Resonac宣布调涨全系列覆铜层压板和黏合胶片材料价格，涨幅高达30%以上[24] - CPU：英特尔与AMD两大巨头2026年全年服务器CPU产能提前售罄，计划上调10%-15%售价[24] - 算力云租赁：亚马逊云科技对其人工智能专用算力服务EC2机器学习容量块实施价格调整，整体涨幅约为15%；谷歌云宣布自2026年5月起上调全球数据传输服务价格，其中北美地区费率提高约一倍[24] - 存储：三星电子将NAND闪存的供应价格上调了100%以上；TrendForce全面上修第一季DRAM、NAND Flash各产品价格季成长幅度，预估整体Conventional DRAM合约价季增从55-60%改为上涨90-95%，NAND Flash合约价季增从33-38%上调至55-60%[24] 化工细分领域价格与龙头 - PET：产品价格近3个月累计涨跌幅8.14%，板块近3个月累计涨跌幅14.05%，龙头企业为荣盛石化[25] - 聚氨酯：聚合MDI产品价格近3个月累计涨跌幅-1.17%，TDI为5.65%，板块近3个月累计涨跌幅20.95%，龙头企业为万华化学[25] - 煤化工：焦煤产品价格近3个月累计涨跌幅-6.64%，焦炭为-3.19%，甲醇为4.85%，板块近3个月累计涨跌幅11.22%，龙头企业为宝丰能源[25] - 磷化工：黄磷产品价格近3个月累计涨跌幅7.06%，板块近3个月累计涨跌幅9.13%，龙头企业为云天化[25] - 氟化工：萤石产品价格近3个月累计涨跌幅-3.18%，R22为11.83%，R134a为8.28%，板块近3个月累计涨跌幅7.30%，龙头企业为巨化股份[25] - 聚氯乙烯(PVC)：产品价格近3个月累计涨跌幅8.35%，板块近3个月累计涨跌幅14.93%，龙头企业为中泰化学[25] - 印染：板块近3个月累计涨跌幅8.03%，龙头企业为浙江龙盛[25] 储能行业订单情况 - 中国企业：顷刻能源锁定超亿元的北美数据中心储能电芯订单，2026年需求预计超100MWh；科陆电子锁定北美10GW超大规模储能订单，首期3GW已进入批量生产与交付；天合储能与美国Lightshift Energy合作，保障联合交付储能项目规模超过1GWh[29] - 国外企业：Elevate Renewables收购美国弗吉尼亚北部的Prospect Power Storage项目；StarCharge Americas与Beneficial Holdings签订了价值约32亿美元的电池储能系统服务协议，项目涵盖数据中心[29] 主题线索：地方两会政策前瞻 - 可依托地方两会政策信号，前瞻布局全国两会潜在催化板块[1] - 人工智能与数字产业：浙江推动人工智能核心产业营收增长20%以上；北京建设人工智能集聚区；广东、福建、四川、江苏、宁夏、海南、贵州均明确提出实施“人工智能+”行动[30] - 算力与基础设施：河北支持保定数据标注基地，打造廊坊、张家口算力高地；贵州发展算力、数据、人工智能等“四大产业”；青海推进清洁能源、算电协同[30] - 未来产业与前沿科技：多省市布局量子科技、生物制造、脑机接口/类脑智能、6G、具身智能/人形机器人、氢能与核聚变、深空深海等领域[30] - 航空航天与低空经济：山东、四川、甘肃、海南等地建设商业航天港、配套产业；多省市推进低空经济，涉及设施建设、装备制造、场景应用[30] - 现代化产业体系支柱：多省市重点发展集成电路、新能源与智能网联汽车、新材料、生物医药、高端装备等产业集群[30] - 区域发展特色重点：山西推动能源转型和现代煤化工；内蒙古发展先进煤电、煤化工；云南发展创新药物、生物技术药物、中药；西藏发展新一代半导体、高端材料、新型储能等[30] - 具体产业政策预兆包括：商业航天领域密集发布的产业政策；2月5日，工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案(2026—2030年)》[29]