行业格局 - 流媒体行业竞争激烈，众多参与者争夺用户注意力[1] - Netflix的成功引发了流媒体运动，但投资者不必局限于单一公司[1] 公司战略与表现 - 迪士尼于2019年11月推出Disney+，较Netflix（2007年推出）入局较晚[4] - 迪士尼直接面向消费者（DTC）流媒体业务（含Disney+、Hulu和ESPN+）在2020和2021财年累计运营亏损46亿美元[5] - 凭借皮克斯、星球大战和漫威等全球吸引力的知识产权，公司用户规模迅速扩大[6] - 该DTC部门在2025财年（截至2025年9月27日）实现运营利润13亿美元[6] - 当前季度（2026财年第二季度）预计运营利润为5亿美元，比去年同期高出约2亿美元[6] - 战术性定价行动和费用控制对利润提升有所帮助[6] - 管理层将捆绑销售（Disney+、Hulu和ESPN）作为战略重点，以降低用户流失率[7] - 公司拥有满足家庭所有成员需求的内容，在竞争激烈的流媒体市场中具备优势[7] 市场与估值 - 迪士尼股价（截至2月5日）较峰值下跌48%[1] - 市场难以消化公司从有线电视业务向流媒体倾斜的转型，这可能是股价自2021年3月以来下跌近一半的原因之一[9] - 公司当前股票远期市盈率为16.2倍，低于标普500指数22.2倍的市盈率，存在折价[10] - 管理层预计本财年调整后每股收益将实现两位数增长[10] - 若此增长势头在2027财年及以后持续，且流媒体业务从巨额亏损转为显著盈利提供助力，股价可能迎来牛市[10] 关键财务数据 - 迪士尼当前股价为108.70美元，当日上涨3.55%[8] - 公司市值为1930亿美元[9] - 股息收益率为1.15%[9]