亚马逊 (AMZN) 分析 - 公司股价在新年开局表现不佳，年初至今已下跌9% [1] - 尽管股价下跌，但“聪明资金”并未被吓退，这从波动率偏斜中可见一斑，该指标显示市场主要优先考虑上行波动保护 [1][8] - 对于3月20日到期日，看涨期权的隐含波动率在行权价范围两端均高于看跌期权，表明市场认为错过上行机会的成本比未防范下行风险更为不利 [8][9] - 市场预期AMZN股票表现疲软，部分原因是技术信号疲弱，但如果出现意外上涨，其幅度将远大于潜在的进一步下跌 [9] - 根据预期变动计算器，3月20日到期的价格离散区间预计在194.94美元至225.71美元之间 [10] - 基于过去10周内仅有3周上涨形成的整体下降趋势，结合贝叶斯推断，预计在特定条件下，AMZN未来价格将在200美元至230美元之间波动，概率密度峰值在212美元附近，并在223美元附近出现明显下降 [11] - 基于以上市场信息，分析师倾向于看好3月20日到期的215/220看涨期权价差策略 [12] Chewy (CHWY) 分析 - 公司股价年初至今已下跌超过15% [13] - 其波动率偏斜情况与亚马逊不同，对于3月20日到期日，“聪明资金”交易员的主要优先事项是下行风险管理，同时存在潜在的逆向投资机会 [13] - 波动率偏斜显示，看跌期权的隐含波动率普遍高于看涨期权，尤其是在行权价边界边缘，这反映了对尾部风险保险的需求增加以及可能存在为保护CHWY股票多头敞口而建立的机械空头头寸 [14] - 波动率偏斜的微妙之处在于，虚值看涨期权的隐含波动率曲线向上倾斜，这表明上行尾部风险的可能性不容忽视，因此其姿态并非完全偏向于下行保护 [15] - 根据预期变动计算器，布莱克-斯科尔斯模型预测3月20日到期的价格离散区间为24.88美元至31.16美元 [16] - 当前量化背景显示CHWY股票也呈现特定形态，在此信号下，预计未来10周内CHWY价格将在25美元至39美元之间波动，概率密度峰值在32美元附近 [17] - 基于以上信息，3月20日到期的30/32.50看涨期权价差策略具有吸引力 [17] Expedia集团 (EXPE) 分析 - 公司股价年初至今已下跌超过16%，尽管技术指标将其评为“弱买入”，但看起来并不像是一个机会 [18] - 观察波动率偏斜揭示了一个有趣的设定，对于3月20日到期日，成熟市场参与者的主要优先事项似乎是下行波动保护，尤其是在较低行权价边界，看跌期权的隐含波动率明显高于看涨期权 [19] - 然而，在行权价范围的另一端，看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，这表明市场认为EXPE股票存在不容忽视的上行风险，即在有明确动机防范价格暴跌的同时，也存在对上行表达的需求 [20] - 根据预期变动计算器，布莱克-斯科尔斯模型预测3月20日到期的期权链价格区间为207.55美元至266.15美元，相对于当前现货价格的高低点价差高达12.37% [21] - 当前量化背景是EXPE股票呈现特定序列，在此条件下，预计未来10周内股价将在220美元至290美元之间波动，概率密度峰值在262美元附近 [22] - 基于以上信息，3月20日到期的250/260看涨期权价差策略可能对投机交易者具有吸引力 [22] 方法论与概念框架 - 文章采用分层分析方法，首先检查潜在折价股票的基础一级分析数据，然后进行二级分析，以从可能性列表中识别潜在的概率区间 [2] - 区分了“退化”与“非退化”信息传递，强调真正的信息传递会改变接收者的后验思维，而非退化规则需要结构、辨别力、校准或预测能力，以实现可衡量或客观的不确定性降低 [3][4][5][6][7] - 分析中运用了马尔可夫性质，即系统的未来状态完全取决于当前状态，用于缩小预期价格变动范围 [10] - 分析结合了枚举归纳法和贝叶斯启发的推断，以形成对价格区间和概率密度的预期 [11]