文章核心观点 - 文章对比了Sprott Gold Miners ETF (SGDM) 和 iShares Gold Trust (IAU) 这两只黄金相关ETF 它们在策略、风险、成本、表现和投资组合构成上存在显著差异 旨在帮助投资者根据自身目标进行选择 [1] 成本与规模对比 - 费用率：IAU的费用率为0.25%，显著低于SGDM的0.50%，更具成本优势 [2][3] - 资产管理规模：IAU的资产管理规模高达780亿美元，而SGDM的资产管理规模为7.1812亿美元，IAU的规模远超SGDM [2] - 一年期回报：截至2026年2月7日，SGDM过去一年的总回报率为137.07%，远高于IAU的72.60% [2][3] 表现与风险对比 - 五年期表现：以1000美元初始投资计算，SGDM五年后增长至2735美元，IAU增长至2690美元，两者表现接近 [4] - 波动性：SGDM的贝塔值为0.53，IAU的贝塔值为0.14，表明SGDM的价格波动性相对于标普500指数更高 [2] - 最大回撤：SGDM在过去五年中的最大回撤为-45.05% [4] 投资组合构成 - iShares Gold Trust (IAU)：旨在追踪黄金现货价格，提供对实物金条的直接敞口，是一个高流动性、低成本的纯黄金价格投资工具 [5] - Sprott Gold Miners ETF (SGDM)：投资于43家黄金矿业公司的集中投资组合，其权重分配倾向于收入增长更高、债务权益比更低的公司，前几大持仓包括Agnico Eagle Mines、Newmont Corp.和Wheaton Precious Metals等北美公司 [6] 行业与市场背景 - 黄金作为全球交易量最大的贵金属之一，价格波动可能非常剧烈，近期受益于国际实体增加储备购买以及美元走弱 [8] - 与普通股票ETF相比，与贵金属表现挂钩的ETF通常具有更高的波动性，尤其是在经济和政治动荡时期 [7] 投资者选择考量 - 从五年期的价格回报来看，两只ETF的表现几乎相同 [9] - 对于不满足于仅持有黄金的投资者，投资于矿业公司的SGDM可能是更合适的选择 [9]