文章核心观点 - 国家产业投资基金（大基金）作为创投“国家队”核心力量，通过千亿级财政资金引领，撬动万亿级社会资本，在国家关键核心领域精准布局，为产业升级注入资本动能，并引领中国投资向硬科技、高附加值领域转型 [1] 大基金体系持续扩容与运作升级 - 大基金体系以国家创业投资引导基金、国家集成电路产业投资基金为核心持续扩容，运作模式从资金注入向“资本+产业+技术”协同赋能转变 [2] - 2025年底国家创业投资引导基金正式启动，存续期长达20年，不设地域返投要求，计划通过千亿级财政资金撬动万亿级社会资本 [2] - 国家集成电路基金三期持续发力，出资18.32亿美元成为中芯南方新进股东 [2] - 2025年新设引导基金中已有53%允许子基金存续期在10年以上，提供匹配硬科技企业成长周期的耐心资本 [3] - 2025年《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》发布后，国资创投基金返投约束更加柔性化，提升了资金配置效率 [4] 中央与地方协同的投资格局 - 央企系、地方国资基金纷纷加码硬科技投资，形成中央与地方协同、国资与社会资本联动的投资格局 [2] - 北京市设立总规模1000亿元、存续期15年的政府投资基金，重点支持人工智能、机器人等未来产业 [3] - 成都未来产业基金启动子基金群布局，覆盖人工智能、半导体等赛道 [3] - 全国社保基金旗下科创专项基金采用“社保基金+地方国资+银行AIC”模式，首期总规模达1600亿元 [3] 在半导体产业的精准布局 - 半导体产业是大基金投资的重中之重，截至2025年三季度末，国家集成电路产业投资基金持仓总市值逾千亿元，涉及30家A股上市公司 [5] - 投资逻辑坚持“全链攻坚、重点突破”，重仓北方华创、拓荆科技等设备龙头，推动刻蚀、薄膜沉积设备在28nm及以上成熟制程实现规模化替代 [5] - 持续支持沪硅产业等关键材料企业，通过长期资本注入推动突破国外垄断，提升半导体材料国产化率 [5] 在人工智能与算力等新兴产业的布局 - 人工智能与算力、航空航天、新材料等战略性新兴产业也是大基金布局的重点领域 [6] - 2025年1月正式设立国家人工智能产业投资基金，总规模600.6亿元，存续期13年 [7] - 在人工智能与算力领域，呈现“芯片+数据中心+产业数字化”并进的布局路径，国新基金投资昆仑芯、飓芯科技等人工智能芯片企业，同时出手老鹰半导体完善算力基础设施 [7] - 在未来产业培育方面，积极布局具身智能与机器人赛道，国新基金投资云深处科技，国投创合押注灵宝CASBOT等人形机器人相关企业 [7]