行业表现与市场数据 - 内险股股价普遍显著上涨，截至发稿，中国人寿涨5.4%报35.52港元，中国平安涨4.89%报73港元，中国太保涨4.77%报40.38港元，新华保险涨3.39%报62.5港元 [1] - 2026年1月，79家人身险公司合计在银保渠道实现新单规模保费2126亿元，同比增长27.6% [1] 核心驱动因素 - 疫情期间居民超额储蓄集中到期，保险产品在收益率、低波动和康养保障方面的优势突出 [1] - 头部险企在“报行合一”后加大银保渠道投入，带来银保渠道开门红高增长 [1] - 股市慢牛以及利率中枢企稳预期下，行业利差改善幅度有望更加乐观 [1] - 新单保费增速若持续强势，将加速利差修复，强化盈利能力改善逻辑 [1] 估值与前景 - 行业估值因对资产端敏感的特性而有望多重受益 [1] - 利差改善及新单保费增长有望带动行业估值持续改善 [1]