行业整体趋势与投资逻辑 - 内地医疗健康板块去年的强劲趋势预计将延续至今年[1] - 投资者在考虑估值时，将更多纳入企业研发管线的价值[1] - 股份交易将更多基于企业的实际执行能力，而非单纯的授权交易预期[1] - 今年要获得超越行业的回报，更依赖于关键数据公布、实际成交，以及盈利兑现或转折点的能见度[1] CDMO（合同研发生产组织）细分赛道 - 对CDMO企业转趋建设性看法[1] - 看好理由包括其加速增长、产品周期强劲、地缘政治风险增加有限，以及估值合理[1] - 将药明康德(02359,603259.SH)及药明合联(02268)评级升至"买入"[1] 生物科技及制药公司细分赛道 - 对生物科技及制药公司采取选择性投资策略[1] - 偏好有关键数据公布且早期数据已展现部分前景，同时有实际交易预期的公司[1] - 看好科伦博泰生物-B(06990)、复宏汉霖(02696)及翰森制药(03692)[1] 医疗器械细分赛道 - 对医疗器械板块维持中性看法[1] - 认为行业已触底，但需时间逐步复甦[1] - 推荐买入时代天使(06699)及威高股份(01066)[1] 医疗服务细分赛道 - 对医疗服务板块仍持相对谨慎态度[1] - 谨慎原因包括成本控制措施的持续影响，以及疲弱的消费周期[1] - 下调海吉亚医疗(06078)评级至"中性"[1]