行情表现 - 债市整体延续强势，国债期货全线收涨，银行间现券收益率普遍下行1-2BPs，国开债表现更优 [1] - 国债期货具体涨幅：30年期主力合约涨0.14%报112.73，10年期主力合约涨0.06%报108.49，5年期主力合约涨0.08%报106.025，2年期主力合约涨0.04%报102.484 [2] - 银行间主要利率债收益率下行：10年期国开债收益率下行2.25BPs报1.94%，10年期国债收益率下行0.7BP报1.795%，30年期国债收益率下行0.55BP报2.2201% [2] - 可转债市场表现活跃，中证转债指数收盘上涨1.25%报527.31，成交金额807.79亿元 [2] 海外市场 - 美债收益率集体上涨，2年期涨5.54BPs报3.498%，10年期涨2.99BPs报4.206%，30年期涨1.33BP报4.852% [3] - 日债收益率全线大幅走高，5年期和10年期日债收益率分别上行4.9BPs和5.4BPs，报1.735%和2.287% [3] - 欧元区市场表现分化，10年期德债收益率跌0.1BP报2.840%，10年期意债收益率跌0.2BP报3.465%，10年期英债收益率跌4.4BPs报4.514% [3] 一级市场发行 - 农发行发行1.0356年、3年、10年期金融债，中标收益率分别为1.4406%、1.5793%、1.9286%，全场倍数分别为3.08、2.89、4.42 [4] - 陕西省发行10年期地方债中标利率1.92%，全场倍数34.64；20年期地方债中标利率2.46%，全场倍数29.72 [4] 资金面情况 - 央行通过7天期逆回购操作单日净投放资金380亿元 [5] - 资金利率呈现分化，隔夜Shibor下行0.7BP报1.27%，而7天期上行7.0BPs报1.505%，14天期上行8.0BPs报1.584% [5] 机构核心观点 - 机构认为春节前在资金面平稳与“持券吃票息”心态下，债市上涨概率偏高，节后行情分化较大，今年节前增持幅度预计有限 [1] - 基本面受基数影响更大，政策信号及科技叙事是关注重点 [1] - 中信证券认为债市行情升温源于权益商品赚钱效应减弱及总量宽松预期升温，结构性降息领先于总量降息，OMO利率调降窗口将打开 [7] - 华泰固收预计节前债市表现平稳，中短久期票息品种占优，节后走势取决于基本面、政策与股市，预计窄幅震荡，超长债、二永债等或有结构性机会 [7] - 兴证固收认为在资金面平稳下，杠杆策略与短久期信用债票息策略有效，10年期国债收益率可能向1.75%靠近，30年期国债仍有补涨空间 [7]