潜在的大型并购交易 - 流媒体巨头Netflix可能以约720亿美元的价格收购华纳兄弟探索公司 若计入承担的债务 交易总价值接近830亿美元 但交易预计在今年晚些时候完成 目前仍不确定[1] - 该交易面临反垄断审查障碍 尤其是在欧洲可能面临更高的监管门槛 同时 派拉蒙天空之舞公司也可能成为潜在的竞购方[2] - 如果收购华纳兄弟探索公司的交易失败 Netflix可能会考虑收购迪士尼控股的ESPN作为替代方案[2] ESPN的所有权与业务状况 - ESPN的所有权结构近期发生变化 迪士尼的持股比例从80%降至72% 赫斯特广播公司持股20%降至18% 美国国家橄榄球联盟新获得10%的股份[3] - 迪士尼可能愿意出售其在ESPN的控股权 原因在于体育节目版权成本逐年攀升 且面临来自其他广播公司和越来越多流媒体服务的激烈竞标 公司对成本的控制能力较弱[4][5] - 在迪士尼的三大业务板块中 以ESPN为首的体育业务是财务表现最弱的部门 在2025财年944亿美元的总收入中 体育业务贡献占比不足19% 其部门营业利润占比更低至16%[6] - 在最近一个季度 体育业务收入同比仅增长1% 而部门营业利润同比大幅下滑25%[6] 行业竞争与战略考量 - 体育直播内容深受观众喜爱 但媒体公司为此需支付高昂且持续上涨的版权费用[4] - 迪士尼若能剥离ESPN 将立即改善其整体利润率[6] - Netflix目前为收购华纳兄弟探索公司愿意支付相当于该业务一年前价值三倍的溢价[6] - 迪士尼新任首席执行官Josh D'Amaro将于下月上任 市场预期其可能做出重大战略调整[6]