市场表现 - 2月9日A股三大指数全线收涨，上证指数涨1.41%，深成指涨2.17%，创业板指涨2.98%，两市成交额达2.25万亿元[1] - 光模块（CPO）板块成为市场最大亮点，板块内龙头个股集体爆发，交易额位列全部A股前三[1] - 天孚通信收盘大涨17.76%，杰普特收获20%涨停，光库科技、炬光科技等多股呈现较好增长态势[1] - 当日成交额排名前列的个股包括：中际旭创（206亿元，+4.81%）、新易盛（183亿元，+7.17%）、天孚通信（166亿元，+17.76%）和蓝色光标（130亿元，+5.01%）[2] 政策驱动 - 2月6日，工信部发布《关于开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，旨在构建国家算力互联互通节点体系[3] - 政策目标是通过统一承载平台及运行机制，实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动[3] - 通知提出建设六大系统实现全域协同管理，并实行“统一标识”机制确保算力资源入网入市和互联互通[3] - 工信部表示将加快推进节点建设，以促进算力产业高质量发展，助力制造强国、网络强国和数字中国建设[3] 产业动态 - 英伟达CEO黄仁勋表示，科技行业为AI基础设施增加的资本支出合理可持续，预计2026年云服务商资本开支总额将达6600亿美元[4] - 黄仁勋指出，OpenAI和Anthropic目前盈利良好，若获得两倍计算资源，营收有望实现四倍增长[4] - Lumentum披露在CPO领域获得数亿美元追加订单，预计2026年下半年首批放量[4] - 英伟达宣布三家合作伙伴将于2026年上半年部署IB CPO系统，其以太网CPO产品计划下半年出货[4] - 腾讯近期发布NPO技术规格，中际旭创表示NPO具备灵活性和性价比优势，受到CSP客户青睐，商业价值逐步凸显[4] 公司业绩 - CPO板块多家上市公司2025年业绩预告表现亮眼，其中被称为“易中天”的三大龙头个股表现尤为突出[5] - 中际旭创预计2025年实现归母净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%；扣非净利润97亿元至117亿元，同比增长91.38%至130.84%[5] - 新易盛预计2025年归母净利润94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%[5] - 天孚通信预计2025年归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40%至60%[5] - 剑桥科技、光库科技等CPO龙头股业绩亦实现高增长，其中光库科技归母净利润同比增幅达152%至172%[5] - 业绩增长主要受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，市场需求快速增长带动产品出货量提升[5] 机构观点 - 东吴证券研报指出，未来光互联由Scale-out、Scale-up、Scale-across等多元网络连接场景共同驱动，行业市场空间有望维持高速扩张[6] - 报告认为，海外主要CSP大厂2026年资本开支合计将达6600亿美元，同比大幅增长60%，主要投向AI算力建设，将拉动算力集群端口带宽需求，使光模块企业受益[6] - 报告指出CPO产业化进展加速，在Scale-out场景率先落地并向Scale-up拓展，年内将实现从0到1的突破[6] - 报告认为NPO具有可降低成本和功耗、复用光模块成熟供应链等独特优势，有望强化产业链相关标的中长期成长动能[6] - 银河证券等多家研报指出，在AI算力建设持续加速背景下，光模块、CPO及NPO等技术路径仍具备广阔成长空间[7] - 机构认为工信部的算力互联互通节点建设通知，在当前算力规模高速扩张时期强化了资源利用的一体性，同时进一步规范了国产算力建设[7] - 展望未来，随着算力互联互通体系的构建与商业化落地进程推进，相关产业链有望持续受益，成为数字经济时代下的重要投资主线[7]