核心观点 - 公司正处于战略转型期 通过剥离北美零食业务等措施优化资产组合和资产负债表 以改善利润率和现金流状况 管理层对下半年实现环比改善充满信心 [2] - 尽管营收和利润面临压力 但公司经营性现金流表现强劲 第二财季同比增长20% 自由现金流也同比增长 显示出良好的现金生成能力 [1][7] 整体财务表现 - 第二财季净销售额为3.84亿美元 同比下降7% 有机净销售额同样下降7% [7] - 销量/产品组合下降对有机销售额造成9个百分点的负面影响 但被2个百分点的提价所部分抵消 [7] - 毛利润率为19.4% 同比下降330个基点 调整后毛利润率为19.5% 同比下降340个基点 [7] - 按GAAP计算 净亏损为1.16亿美元 较上年同期的1.04亿美元净亏损有所扩大 主要原因是计入了1.32亿美元的非现金商誉及无形资产减值支出 [7] - 调整后净亏损为300万美元 而上年同期为调整后净利润800万美元 [7] - 调整后EBITDA为2400万美元 较上年同期的3800万美元下降37% [7] - 摊薄后每股亏损为1.28美元 上年同期为1.15美元 调整后摊薄每股亏损为0.03美元 上年同期为调整后每股收益0.08美元 [7] 现金流与资产负债表 - 第二财季经营活动产生的现金流为3700万美元 较上年同期的3100万美元增长20% [7] - 第二财季自由现金流为3000万美元 较上年同期的2500万美元增长 [7] - 截至第二财季末 总债务为7.05亿美元 与财年初持平 净债务为6.37亿美元 较财年初的6.50亿美元有所下降 [7] - 根据信贷协议计算 净担保杠杆率为4.9倍 [7] - 期末现金及现金等价物为6800万美元 较财年初的5400万美元增加 [35][62] 分地区业绩 - 北美地区：第二财季净销售额1.98亿美元 同比下降14% 有机净销售额下降10% 主要受零食和婴儿配方奶粉销售下滑驱动 但饮料品类实现增长 [8][9] - 北美地区毛利润为4100万美元 同比下降28% 毛利润率为20.6% 同比下降420个基点 [10] - 北美地区调整后EBITDA为1100万美元 同比下降57% 调整后EBITDA利润率为5.5% [11] - 国际地区：第二财季净销售额1.86亿美元 同比增长2% 有机净销售额下降3% 主要受婴儿及儿童食品销售疲软影响 但较第一财季同比下降4%有所改善 [8][12] - 国际地区毛利润为3400万美元 同比下降8% 毛利润率为18.1% 同比下降200个基点 [13] - 国际地区调整后EBITDA为1900万美元 同比下降16% 调整后EBITDA利润率为10.2% [14] 分品类业绩 - 零食：第二财季有机净销售额同比下降20% 主要受北美地区分销渠道流失和销售速率挑战影响 [15][19] - 婴儿及儿童食品：第二财季有机净销售额同比下降14% 主要受英国果泥全行业销量疲软以及北美婴儿配方奶粉销售影响 后者是由于上年同期供应链恢复带来的高基数 [15][20] - 饮料：第二财季有机净销售额同比增长3% 主要由北美地区茶饮增长驱动 增速较第一财季的2%有所加快 [15][21] - 餐食准备：第二财季有机净销售额同比下降1% 主要受英国酱料和淋酱销售下滑影响 但被北美酸奶的强劲表现部分抵消 [15][22] - 个人护理：第二财季净销售额为1200万美元 同比下降7% 该业务已被列为待出售资产 [15]