即将发布的美国1月非农就业报告 - 报告原定于2月6日发布，但因部分政府部门停摆而推迟，信息量比以往更为密集 [1] - 报告将揭示美国劳动力市场近年放缓的程度，甚至可能显示其增长已陷入停滞 [1] 年度就业数据修订 - 报告将包含备受期待的年度非农就业人数修订，预计将出现创纪录的91.1万人的向下修正 [1] - 初步估计显示，截至2025年3月的年度就业人数将大幅向下修正，预计此次修订将显示就业增长速度的大幅放缓 [1] - 年度修订预计将显示更为温和的就业增长 [2] - 修订可能显示招聘放缓的幅度比此前认知的还要更大 [3] - 近年来，就业数据的修订幅度普遍大于以往，一些经济学家将此归因于疫情后时期的特殊经济动态 [4] 修订数据来源与影响 - 年度修订通过将非农就业数据与《季度就业与工资普查》数据进行基准对齐来完成，该数据基于各州的失业保险税记录，覆盖绝大多数就业岗位 [3] - 除公布2025年3月经调整后的就业水平外，美国劳工统计局还将发布对去年全年各月非农就业变动的修订数据 [3] - 此次修订不会影响失业率数据，因为失业率基于对家庭的调查，而非农就业人数则来源于对企业的调查 [4] - 修订过程是透明、事先预期且有据可查的，这应增加对官方统计数据的信任 [6] 经济学家与美联储官员观点 - 劳动力市场似乎正处在净新增就业与可能出现就业流失之间的微妙平衡位置 [1] - 经济学家此前普遍认为劳动力市场在去年呈现逐步走弱态势，处于“低招聘、低裁员”环境 [3] - 美联储主席鲍威尔近期将劳动力市场描述为正在显现企稳迹象，认为就业增长可能被高估，但经济整体仍足够稳健 [3] - 美联储理事沃勒认为修订数据很可能会显示去年就业几乎没有增长，并称“这看起来一点也不像是一个健康的劳动力市场” [3] - 大多数经济学家驳斥了关于就业数据被政治化操纵的说法 [6] 1月非农就业数据预测与近期劳动力市场指标 - 根据经济学家调查中值预测，1月非农就业人数可能增加6.9万人 [4] - 1月失业率预计将维持在4.4%，略低于11月触及的4.5%这一四年来高点 [4] - 1月非农就业报告很可能不会改变劳动力市场整体偏疲弱的图景 [4] - 上周数据显示，美国企业宣布的裁员人数创下自大衰退最严重时期以来任何一个1月的最高水平 [3] - 职位空缺数在12月降至2020年以来的最低水平 [3]