Generac Holdings Inc. (GNRC) 第四季度业绩前瞻 - 公司将于2月11日盘前发布2025年第四季度财报 [1] - Zacks对第四季度营收的共识预期为11.7亿美元，较上年同期报告的数值下降5.2% [1] - 对每股收益的共识预期为1.81美元，同比下降35.4%，该预期在过去60天内下调了3美分 [1] 历史业绩与股价表现 - 在过去的四个季度中，公司有三个季度的盈利超出Zacks共识预期，有一次未达预期，平均超出幅度为11.2% [2] - 过去一年，公司股价上涨了26.6%，表现优于Zacks制造业-通用工业行业18.8%的涨幅 [3] 影响第四季度业绩的因素 住宅业务压力 - 由于停电环境疲软，住宅需求持续承压，可能影响了第四季度营收 [4] - 管理层因此下调了2025年预期，目前预计全年营收将与上年持平，而此前指引为增长2-5% [4] - 预计2025年住宅产品销售额将出现中个位数百分比的下降 [4] 积极因素与增长动力 - 住宅能源技术解决方案表现强劲，上一季度的增长主要受波多黎各能源补助相关项目推动，预计第四季度将继续驱动增长 [5] - 管理层预计ecobee业务将在2025全年实现正的EBITDA贡献，得益于强劲的销售增长和成本控制 [6] - 截至第三季度末，ecobee的已安装用户基数为475万个联网家庭，推动了来自能源服务和订阅的更高利润的经常性收入，这可能在第四季度继续提供支持 [6] - 住宅板块的新产品发布预计推动了营收增长，公司在第三季度开始发货新一代家用备用产品线，并在第四季度继续推出，将开始发货该系列中的高端产品，包括一台28千瓦风冷家用备用发电机 [7] - 公司已开始发货其新一代住宅储能系统PWRcell 2.0 [7][10] - Zacks对第四季度住宅产品营收的共识预期为6.43亿美元 [10] 商业与工业（C&I）业务 - 改善的商业与工业销售可能成为主要推动力，管理层目前预计2025年C&I销售额将实现中个位数增长 [11] - Zacks对C&I产品营收的共识预期为3.94亿美元 [11] - 上一季度C&I营收总计3.58亿美元，同比增长9%，增长动力来自对国内工业分销商和电信客户的发货量增加、欧洲业务增长以及对数据中心的大型兆瓦级发电机发货 [11] - 管理层预计，在数据中心投资加速和人工智能普及的背景下，进入数据中心垂直领域将成为C&I板块长期的强劲业务机会 [12] - 第三季度，公司在全球积累了超过3亿美元的订单积压，已开始向澳大利亚的客户进行首次国际发货，国内发货于10月开始，大部分积压订单预计在2026年发货 [12] - 公司预计第四季度数据中心终端市场的销售将实现强劲的环比增长 [12] 财务指标与现金流预期 - 由于销售结构向C&I倾斜、新产品过渡以及C&I工厂启动成本，与先前指引相比，公司预计2025年的毛利率和调整后EBITDA利润率将受到不利影响 [13] - 预计毛利率与2024年大致持平或略有下降 [13] - 调整后EBITDA利润率目前估计为17%，而先前指引范围为18%至19% [13] - 公司目前预计，调整后净利润转化为自由现金流的比例为80%，而先前指引范围为90%至100% [14] - 尽管如此，2025年自由现金流总额预计仍将达到约3亿美元，为增长投资提供了灵活性 [14] 其他可能影响业绩的公司 - Watts Water Technologies (WTS) 预计在2月11日发布财报，Zacks共识预期每股收益为2.36美元，营收为6.113亿美元，过去一年股价上涨52.9% [16][17] - Applied Materials (AMAT) 预计在2月12日发布财报，Zacks共识预期每股收益为2.19美元，营收为68.9亿美元，过去一年股价上涨75.6% [18] - Expedia Group (EXPE) 预计在2月12日发布财报，Zacks共识预期每股收益为3.44美元，营收为340万美元，过去一年股价上涨16.7% [19][20]