黑熊价值基金2025年第四季度表现 - 2025年12月基金回报率为+0.2% 但2025年全年回报率为-12.6% [1] - 同期标普500指数在12月回报+0.1% 2025年全年回报+17.9% [1] - 在上涨的市场环境中 基金过去两年亏损10-15% [1] - 基金不追求复制指数表现 因此存在业绩差异是预期之内 [1] - 尽管市场目前不认可 但基金投资组合中拥有多个优质标的 并预计随着资本投资周期结束 这些持仓将迎来显著的价值重估 [1] 勇士冶金煤公司概况 - 勇士冶金煤公司是一家非热能的冶金煤生产商 [2] - 截至2026年2月6日 公司股价收于每股89.02美元 [2] - 公司股票一个月回报率为-4.717% 但过去十二个月上涨68.05% [2] - 公司市值为47.17亿美元 [2] 勇士冶金煤公司投资逻辑 - 公司是领先的冶金煤生产商 其产品用于钢铁生产 [3] - 过去十年全球冶金煤资源开发极少 这可能导致钢铁生产改善时供应紧张和价格上涨 [3] - 投资逻辑并不依赖于紧张的定价市场 [3] - 公司大部分自由现金流正投资于一个资本项目 该项目预计在2025年基本完成且进度超前 [3] - 一旦业务结束投资期 公司将产生充沛的现金流 [3]