美元走软与黄金需求 - 美元指数下跌至1月30日以来最低水平，跌幅约0.84%，疲软的美元通常会推升对黄金等美元计价资产的外国需求 [1] - 美元与黄金的价格走势表明，市场对疲弱经济数据（尤其是劳动力市场）的预期正在增强 [1] 劳动力市场数据疲弱 - 上周的挑战者1月裁员报告、周中的ADP私营部门招聘报告以及政府的每周初请失业金报告均指向疲软的就业市场 [2] - 这导致投资者预期周三公布的美国非农就业报告将表现疲弱 [2] 非农就业报告与美联储政策预期 - 路透社调查显示，预计1月非农就业人数将增加7万人 [3] - 若数据大幅低于预期，将促使投资者紧急定价美联储最早于3月降息，这对美元是坏消息，但对黄金多头是好消息 [3] - 过去两周黄金多头处于观望状态，因美联储1月会议暗示重点已转向控制通胀而非劳动力市场，担心在就业市场稳定时期过早降息可能推升通胀 [3] - 然而，就业市场的崩溃将引起美联储注意，并可能引发对早于预期降息的猜测增加 [3] 央行购金与地缘政治支撑 - 中国央行在1月将其黄金购买行动延续至第15个月，这证明美元贬值交易依然活跃且有效 [4] - 地缘政治担忧与中国购金行为共同为市场提供了稳定的底部支撑，这有利于长期的看涨基础 [5] 市场技术结构与短期催化剂 - 短期来看，市场似乎通过过度的价格波动、波动性加剧以及芝商所（CME Group）上调保证金要求，清退了较弱的买家 [5] - 市场目前看似准备启动新一轮上涨，但买家在没有短期催化剂的情况下尚未大举买入 [5] - 额外的信心提振可能来自周三的非农就业报告和/或周五的消费者价格指数数据 [5] 技术面分析 - 技术图景显示，上涨趋势保持完整，突破行情正在酝酿中 [6]