2026年资本支出预测与历史对比 - 四家科技巨头（Meta、亚马逊、微软、Alphabet）2026年资本支出总额预计高达6700亿美元 [2] - 以占GDP百分比衡量 此支出规模在美国历史上仅次于路易斯安那购地案（3%） 超过1850-1859年美国铁路建设（2%） 1955-1970年州际公路系统（0.4%）以及阿波罗太空计划（0.2%） [3][7] 各公司2026年资本支出计划 - Meta Platforms：预计高达1350亿美元 [7] - 亚马逊：预计高达2000亿美元 [7] - 微软：预计高达1500亿美元 [7] - Alphabet：预计高达1850亿美元 [7] 资本支出占收入比例与投资者态度 - 2025年 Meta和微软的资本支出占年收入比例均超过30% 亚马逊约为20% Alphabet约为15% [4] - 报告显示 Meta的资本支出可能首次超过其年收入的50% [4] - 投资者对资本支出增长持谨慎态度 支出占收入比例上升令其担忧 [4] - 资本支出大幅增加使得投资者在公司增长放缓或出现疲软迹象时更可能抛售股票 [5] 公司资本支出驱动因素 - 公司正积极投资建设数据中心、人工智能平台等 以跟上人工智能领域快速发展的步伐和能力 [5] 近期股价表现与市场反应 - 截至2026年最新财报后 仅Alphabet（+2.7%）和Meta（+4.4%）年内回报率为正 亚马逊（-7.8%）和微软（-12.8%）为负 [6][8] - 过去一年 仅Alphabet（+73.5%）的回报率大幅跑赢标普500指数同期+14.8%的涨幅 Meta（-5.3%）、亚马逊（-10.4%）和微软（+0.1%）均未跑赢 [6][8] - 亚马逊计划将资本支出增加约60%至高于同行的水平 导致其股价上周遭受重挫 [9] - 尽管资本支出规模在GDP占比上可比肩重大历史事件 但庞大的数字尚未赢得投资者的认可 [9]