上市申请与发行概况 - 维达力科技股份有限公司于2025年2月9日向港交所主板递交上市申请书，联席保荐人为中金公司和德意志银行 [1] - 本次发行股份为H股，每股面值为人民币1.00元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是全球化的聚焦界面增强技术及相关材料工程的科技公司，为消费电子、智能汽车及新兴领域的全球领先客户提供服务 [3] - 公司核心技术为物理气相沉积(PVD)，该技术能显著提升结构强度、耐腐蚀性、光学性能，并提供定制化色彩效果 [4] - 公司是业内最早一批于20世纪90年代将PVD技术推广至消费级产品并实现商业化的企业之一 [4] - 根据灼识咨询资料，以2024年收益计，公司是全球最大消费电子金属组件PVD界面增强解决方案提供商，市场份额为26.2%，并位列全球消费电子玻璃组件PVD界面增强解决方案提供商前三名，市场份额为14.9% [3][6] - 在智能汽车领域，按2024年出货量计，公司的激光雷达玻璃窗口片位居全球第一，市场份额为28.8%，HUD玻璃自由曲面镜位居全球第二，市场份额为9.2% [6] - 公司为包括总部设于韩国（客户A）及美国（客户B）的两家全球最大科技集团在内的领先客户提供服务，并已维持长达数十年的合作关系 [4] - 公司亦已进入包括全球领先乘用车激光雷达制造商在内的其他行业领域 [4] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，公司收益分别约为34.81亿元、51.99亿元、46.18亿元人民币 [7] - 同期，公司年/期内溢利分别约为3.63亿元、6.18亿元、5.72亿元人民币 [8] - 同期，公司毛利率分别为23.7%、23.8%、23.4%，保持相对稳定 [9] - 根据详细财务数据，2023年、2024年全年及2024年、2025年九个月的净利率分别为10.4%、11.9%、12.8%、12.4% [10] 行业前景 - 全球PVD界面增强解决方案市场规模于2024年达到人民币120亿元，预计到2029年将接近人民币451亿元，2024年至2029年期间复合年增长率为30.4% [11] - 全球PVD界面增强解决方案（含基材）市场规模于2024年达到人民币878亿元，预计到2029年将达到人民币2，069亿元，期间复合年增长率为18.7% [11] - 预计到2029年，全球消费电子PVD界面增强解决方案市场规模将达到人民币319亿元，2024年至2029年期间复合年增长率为26.0% [15] - 预计到2029年，全球金属PVD界面增强解决方案市场规模将扩大至人民币229亿元，全球玻璃PVD界面增强解决方案市场规模将达到人民币78亿元 [15] 公司战略与AI机遇 - 随着AI技术发展，AI设备正在重塑消费电子、智能汽车及多个新兴领域，界面增强技术变得日益重要 [5] - 公司旨在为各行业头部客户的AI+产品矩阵提供界面增强解决方案，以实现对产品功能、用户体验及美学外观的极限突破 [5] - 公司专注于对PVD技术相关的材料、设备和工艺的整合创新，拥有研究—开发—工程全流程打通的研产体系及高度智能化的生产模式 [6] 董事会与股权架构 - 上市时，公司董事会将由十二名董事组成，包括两名执行董事、六名非执行董事及四名独立非执行董事 [16] - 执行董事、首席执行官兼总经理为王伟先生，47岁，负责监督集团的整体管理、战略及日常运营，于2008年5月27日加入集团 [17] - 董事长兼非执行董事为庄圣楷先生，36岁 [17] - 公司的控股股东包括庄学山先生、庄学海先生、庄学熹先生、万津科技、CNIBVI、中南创发控股等 [19] - 根据股权架构表，万津科技、CNIBVI、中南创发控股及庄学山、庄学海、庄学熹先生（通过受控法团权益）各自持有438，414，469股，约占上市前已发行股份总数的57.25% [21] - 其他主要股东包括BCPE Baymax（持股约16.00%）、王伟先生（直接及通过受控法团合计持股约8.96%）、湖北鼎新（持股8.00%）等 [21]