市场整体情绪与展望 - 道指触及50000点带来积极市场情绪 提振了401k和IRA持有者的信心 [2] - 市场在中期选举年通常呈现特定季节性模式 2月是全年表现第二差的月份 随后在4月底前上涨 5月卖出导致市场深度回调 并在夏末后反弹至年底 [6][7] - 自1945年以来 中期选举年的10月31日至次年10月31日期间 市场从未下跌 平均涨幅为16% [7] - 预计全年市场将上涨但过程艰难 标普500指数目标为7400点 对应全年涨幅低于7% 符合美联储降息第二年平均6.2%的涨幅及中期选举年平均约4%的涨幅 [18][19] - 中期选举年的平均回撤幅度为18% 是四年总统周期中最高的一年 [19] 科技行业与人工智能 - 科技股在近期反弹 人工智能交易仍然有效 但科技板块此前估值过高 [8] - 科技板块在10月29日见顶时 其基于远期收益的市盈率较20年平均水平溢价62% 目前该溢价已缩减过半至27% [9] - 若仅看过去5年平均市盈率（因AI驱动市场主要在这5年） 科技板块估值从17%的溢价转为8%的折价 [9] - 预计科技行业盈利在2026年增长超过30% 2027年再增长20% 这对坚持科技板块的投资者构成利好 [10] - 阿波罗全球管理公司接近达成一笔34亿美元的贷款交易 用于购买英伟达芯片并租赁给xAI 据报道xAI在去年秋季每月消耗超过10亿美元 [8] 宏观经济与就业数据 - 本周非农就业数据预计新增5.5万个工作岗位 高于上一报告期的5万个 [11] - 失业率预计维持在4% 工资增长部分预计下降0.1% [12] - 即将公布的CPI数据预计显示通胀放缓 包括整体和核心同比数据 [12] - 就业和通胀数据若表现积极 可能鼓励美联储在今年再次降息一至两次 [13] 美联储政策预期 - 美联储将保持数据依赖性 重点关注就业和通胀数据 [13][14] - 在6月有可能进行首次25个基点的降息 下半年可能再次降息 [14] - 若失业率升至4.5%或更高 且通胀率降至低于预期的水平（例如2026年底的2.4%） 则可能出现三次降息 [15] 近期市场表现与广度 - 周五市场大幅上涨 道指飙升1200点 科技板块跳涨4% [16] - 标普1500指数中的155个子行业中 有90%（约140个）实现上涨 [16] - 其中30个子行业重新站上其10周和40周移动平均线 显示市场内部参与度正在扩大 [17] 看好的行业板块 - 医疗保健和能源板块开始回暖 目前表现良好 [21] - 这些被低估的防御性领域正在显示出改善迹象 [21] - 基于“一月晴雨表”效应（一月表现预示全年）及这些板块在一月的表现 投资组合已偏向防御 [22]