市场表现 - 恒生指数高开0.65%，恒生科技指数上涨0.82% [1] - 科网股多数上涨，网易上涨超过2%，中芯国际与阿里巴巴上涨超过1% [1] - 泡泡玛特上涨超过2%，公司称2025年集团全IP全品类产品全球销售目标超过4亿只 [1] 港股后市观点与投资逻辑 - 建银国际指出，港股投资逻辑正从传统的估值修复转向基于“新质生产力”和高质量发展的估值重估 [2] - 建银国际认为，新兴市场资金显著偏好中国资产，欧美长线资金回流趋势已现 [2] - 东方财富证券指出，恒生指数12倍的PE和恒生科技指数处于历史19%分位的估值水平，对南向资金极具吸引力 [2] - 东方财富证券认为，短期南向资金流入能提振市场情绪，中长期将增强内地资金定价权 [2] - 银河证券指出，全球地缘政治风险扰动仍存，美联储降息预期下降，预计港股将持续震荡 [2] 行业配置建议 - 银河证券建议关注科技板块，认为其仍是中长期投资主线，在产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好共振下，有望震荡上行 [2] - 银河证券建议关注能源与贵金属板块，因地缘政治局势反复无常，相关板块有望震荡上行 [2] - 银河证券建议关注消费板块，认为其当前估值处于相对低位，且临近春节促消费政策有望增多，消费板块有望实现反弹 [2]