市场表现 - 截至发稿，CRO概念股普遍上涨，维亚生物(01873)涨6.14%报2.42港元，药明生物(02269)涨6.01%报40.54港元，泰格医药(03347)涨4.65%报56.3港元，药明康德(02359)涨4.31%报121港元 [1] 核心驱动因素 - 全球生物医药投融资数据在2025年开始回暖，全球和中国2025年同比增速分别为2.7%和6.4% [1] - 创新药研发火热，2025年BD（业务发展）金额为1357亿美元，同比增长143% [1] - 随着融资与BD回款回升，药企重新加大临床试验投入，对临床CRO、SMO及注册服务的外包需求同步恢复，为行业景气度回升提供直接资金来源与项目基础 [1] 公司业绩预期 - 2025年药明康德净利润预计同比增加103% [1] - 2025年泰格医药净利润预计同比增加105-204% [1] 行业前景展望 - CXO和科研上游主要服务于创新药的研发和后期生产，随着创新药研发火热，预计两个板块的业绩将保持良好的趋势 [1]