旅游行业 - 春运首周全社会跨区域人员流动量同比增长约2.3%，其中铁路、公路、水路、民航客运量分别同比+0.7%、+2.3%、+15.8%、+5.9% [1] - 预计2026年春运40天民航旅客运输量同比+5.3%，截至1月29日春节机票日均预订量同比+16% [1] - 看好最长春节假期期间休闲旅游需求释放，行业需求呈现企稳筑底或回升态势 [1] 免税行业 - 2026年春节假期海南机票预订表现亮眼，三亚、海口机票预订量分别同比+90%、+120% [2] - 2025年春节离岛免税日均销售额为2.6亿元，同比-16%，为低基数 [2] - 行业需求企稳筑底或回升，看好实现价格止跌回升的优质头部公司 [1][2] 酒店行业 - 截至1月14日，2026年春节热门城市酒店预订量同比增长70% [3] - 2025年春节假期为低基数，期间中国大陆酒店行业RevPAR同比下降12%，其中ADR下降3%，OCC下降7% [3] - 行业供给端竞争趋缓格局趋稳，看好实现同店修复的优质头部公司 [1][3] 餐饮及咖啡行业 - 商务部印发春节特别活动方案，假期期间“千问”免单卡等活动或对现制饮品和餐饮消费有拉动效果 [4] - 百胜中国2025年春节同店销售额同比微增 [4] - 行业供给端竞争趋缓格局趋稳，建议关注部分餐饮品牌春节表现 [1][4] 公司估值与建议 - 推荐标的包括：瑞幸咖啡、亚朵、古茗、华住、中国中免、蜜雪冰城、百胜中国 [4] - 建议关注标的包括：海底捞、九毛九、绿茶餐厅、小菜园、达势股份、茶百道、陕西旅游 [4]