央行黄金储备动态 - 截至2026年1月末，中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司 [1] - 这是央行连续第15个月增持黄金，且增持行为发生在国际金价攀升阶段 [1] 增持背景与动因 - 近期国际金价大幅波动对央行增持黄金的影响有限 [1] - 增持黄金的主要动因包括优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化 [1] - 全球地缘政治风险居高不下，叠加美联储持续降息，推动1月国际金价延续快速上涨势头 [1] - 1月增持规模处于偏低水平，部分原因是出于控制增持成本的考量 [1] 未来趋势与结构分析 - 本届美国政府上台后全球政治经济形势出现新变化，国际金价或在较长时间内易涨难跌 [1] - 鉴于金价趋势，为控制成本而暂停增持的必要性下降，而优化储备结构增持黄金的必要性上升 [1] - 截至2025年12月末，中国黄金储备在官方国际储备中的占比约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平 [1] - 从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，并适度减持美债 [1] - 黄金作为全球广泛接受的最终支付手段，央行增持能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [1]