行业技术迭代与需求驱动 - 英伟达预计在2025年下半年发售的新一代Rubin系列产品将使用M9材料，在Rubin Ultra系列中使用正交背板，加工难度显著增加，带来PCB钻针量价齐升 [1] - 由于加工难度高，对钻针长度、断针率、加工性能等提出更高要求，导致单针寿命大幅下降，对应钻针需求数倍提升，同时高性能钻针因具备涂层、高长径比等特性而价格更高 [1] - 金刚石作为终极散热材料，在散热需求提升的背景下应用确定性持续提升，沃尔德在CVD金刚石制备及应用方面有多年研发储备，是少数能够全部掌握CVD金刚石生长技术的公司之一 [3] 主要公司市场地位与产能布局 - 鼎泰高科在2025年上半年以5.0亿支销量排名全球PCB钻针市场第一，市占率达28.9%，全球PCB钻针行业CR5合计75.2%（按销量计算） [2] - 中钨高新（金洲精工）产品结构高端，“金洲三宝”占比超50%，2025年10月底月产能8000万支，预计2026年初年产1.4亿支的技改项目将达产达效，并规划了AI PCB用超长径精密微型刀具（年产6300万支）与1.3亿支微钻技术改造项目 [2] - 厦芝精密专注PCB、FPC、IC载板及AI PCB用钨钢微钻研发生产，产品尺寸覆盖0.09mm–0.35mm，擅长0.20mm以下极小径钻针，技术沉淀30年，月产能约1500万支，规划未来2-3年月产能将突破5000万支 [1][3] 公司核心技术能力与业务进展 - 厦芝精密具备自主研制多工位复合段差机等核心设备的能力，解决了进口设备周期长、成本高的难题 [1] - 沃尔德在PCB板孔加工方面取得内部验证进展，以板厚3.5mm的M9板0.25mm孔径加工为例，可实现孔加工数量8000多个孔（未断针） [3] - 沃尔德已根据客户需求开发多规格CVD金刚石单/多晶热沉片 [3] 行业并购与整合动态 - 民爆光电拟通过发行股份方式收购厦门麦达持有的厦芝精密49%股权，同时以现金收购其51%股权，交易完成后实现对厦芝精密100%控股 [1]