财报季整体表现 - 标普500指数成分股中约75%的公司已披露2025财年第四季度业绩，整体表现符合预期 [1] - 已披露财报的公司中，近七成实现每股盈利超市场预期，高于60%的历史平均水平 [1] - 剔除金融与能源板块后，美股企业营收有望迎来2022年以来最大同比增幅 [1] 企业情绪与行业指引 - 四季度美股企业乐观情绪略高于“解放日”之前的水平 [1] - 尽管“需求疲软”的提及频次有所上升，但仍远低于2023至2024年的水平 [1] - 科技与医疗保健行业高管给出的业绩指引最为乐观，房地产和必需消费品行业则相对悲观 [1] AI相关资本支出 - AI投入持续加码成为关注焦点，美国超大型科技企业披露的2026年AI支出指引较华尔街预期高出35% [2] - 亚马逊计划今年投入2000亿美元用于AI相关布局，Alphabet和Meta的预期投入分别达到1850亿美元和1350亿美元 [2] - 2025年美股企业资本支出最终较初始预期超出30%，相关机构认为科技巨头的后续投入可能进一步加码 [2] 就业市场状况 - 今年1月美股企业裁员规模达到2009年以来最高水平 [2] - 职位空缺与劳动力流动调查数据显示，当前裁员率处于低位，企业整体进入“招聘减少、裁员减少”的平稳状态 [2] - 财报电话会议中“裁员”相关话题提及频次有所增加，但并未出现AI显著削弱劳动力需求的明确证据 [2]