行业宏观背景与转型 - 2025年是“十四五”收官与“十五五”启航的历史交汇点，生物医药产业正经历从“规模速度”向“质量价值”的关键转型 [1] - 2026年行业步入价值重塑与理性回归的关键拐点，发展逻辑已从“规模扩张、速度优先”全面转向“质量引领、价值为王” [3] - 行业面临技术周期与资本周期的双重考验，需在“健康中国”战略与全球创新格局双轨并行中探寻可持续增长路径 [1] 公司2025年经营与研发成果 - 核心产品特瑞普利单抗获批国内第11、12项适应症且全部纳入医保 [2] - 昂戈瑞西单抗、偌考奇拜单抗等多款药物稳步推进，JS207（PD-1/VEGF）、JS212（EGFR/HER3 ADC）等产品搭建起肿瘤治疗2.0高潜管线梯队 [2] - 在保持高强度创新投入的同时，推动整体亏损规模持续收窄，逐步实现研发与商业化产出的动态平衡 [3] - 全球商业化网络已覆盖六大洲80余个国家和地区，其中40个国际市场实现产品上市，在欧美市场稳步推进，并在中东、东南亚等新兴市场取得突破 [2] 公司未来战略方向 - 坚守创新本真，破解同质化内卷困境，深耕肿瘤免疫2.0领域，破解PD-(L)1抑制剂耐药难题，加速JS207、JS212等高潜管线推进 [3] - 深耕双轨布局，立足本土惠及基层患者，同步完善全球商业网络、深化海外合作，突破海外准入壁垒，实现从“产品出海”向“能力出海”的进阶 [4] - 坚守价值导向，以AI赋能引领行业高质量前行，运用AI优化运营效率，深化“提质增效”战略 [4] - 依托集研发、生产和商业化于一体的全产业链优势，践行“双轨并行、守正创新”之路 [4] 行业破局发展的核心方向 - 坚守创新本真，源头创新与差异化布局是破解同质化内卷困境的关键 [1][3] - 深耕双轨布局，助力行业全球化升级，提升中国生物医药产业全球话语权 [1][4] - 坚守价值导向，以AI赋能引领行业高质量前行，精益管理与可持续发展成为行业发展核心 [1][4]