行业监管与制度基础 - 行业监管框架已完成根本性重构，《信托公司管理办法》修订并正式施行为信托公司回归“受人之托、代人理财”本源奠定坚实基础 [1] - 信托制度的独特优势根植于其风险隔离、财产独立的法律内核，这一定位使其服务能切入更深场景、覆盖更广范围 [3] 行业发展趋势与共识 - 资管新规全面落地彻底改变了财富管理游戏规则，刚兑打破、净值化管理成为常态，客户决策锚点从“承诺收益”转向“信任关系” [1] - 居民财富持续增长和金融需求多元化，正推动行业从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变 [2] - 海外成熟市场如贝莱德，其增长引擎已转向面向机构客户的深度服务平台，科技服务收入持续增长，明确了深度服务驱动的增长模式 [2] 信托行业现状与结构 - 截至2025年6月末，信托资产规模达32.43万亿元，同比增长20.11% [2] - 业务结构已由资产管理信托和资产服务信托构成“双引擎”驱动 [2] - 证券投资信托规模升至12.48万亿元，占资金信托比例首次突破五成，标志着标品主导格局正式形成 [2] 信托的差异化竞争优势 - 信托公司的生态位在于通过定制化、结构化的受托服务，解决需要长期锁定、风险隔离和复杂安排的“非标需求” [3] - 信托能提供其他金融机构难以企及的确定性架构，例如在企业破产重整服务中实现资产隔离与有序处置，在预付金管理中保障资金安全 [3] - 信托服务范围可延伸至传统金融之外的社会治理领域，如家族信托、慈善信托、员工持股信托等，对应家族财富传承、社会公益、企业激励等综合性需求 [3] 构建未来服务能力的五大核心 - 架构设计与制度运用能力：服务的硬核基础，要求团队精通法律、税务、金融等，成为复杂场景的架构师 [5] - 资产管理专业能力：价值增值的引擎，需具备资产配置、投资管理和风险定价能力 [7] - 长期管理与多目标平衡能力：考验受托人定力，服务往往跨越数十年，需在多方利益间取得平衡并具备长期主义视角 [8] - 生态资源整合能力：一站式服务的支撑，需构建强大的外部专家网络，形成以客户为中心的服务生态圈 [9] - 数字化赋能与透明沟通能力：信任的技术抓手，通过科技实现受托资产实时监控与定期披露，是强化长期陪伴的关键 [10] 公司实践案例 - 中信信托落地全国首单股权信托“中信信托‑东方园林破产重整专项服务信托”，通过股权信托财产登记实现真正的风险隔离，为行业提供了“财产独立+受托运营”的实践样本 [5][6] - 中信信托是国内唯一持有企业年金基金受托管理资格的信托公司，截至2024年末其年金业务受托管理规模已达875.36亿元 [7] - 中信信托在慈善信托领域展现出卓越的长期管理能力，2025年累计备案慈善信托20单，备案规模约16.74亿元，排名行业第一 [8] 2026年展望与竞争格局 - 信托公司正根据自身资源禀赋布局差异化赛道，未来领先公司的商业模式将呈现业务结构深度服务化、资产管理能力专业化、人才结构高度复合化的特点 [11] - 行业价值评估标准将发生根本转变，市场更关注受托资产安全性、客户关系持久性等深度服务指标 [11] - 2026年信托行业将进入以专业服务能力为核心的淘汰赛阶段，从海外经验看，服务型信托业务发展伴随行业集中度提升是普遍规律 [11] 核心观点总结 - 制度优势是信托业的根基，2026年展业的核心关键是将这一优势转化为面向未来的深度服务能力 [1] - 行业共识是服务能力已成为所有金融机构面向未来的核心竞争力，信托公司需在服务能力的共性赛道上发挥制度独特优势，构建差异化服务生态 [1] - 2026年的展业之路是从功能实现者向信任建立者的升级，信托公司凭借制度优势构建的差异化服务能力，将成为赢得长期托付的关键 [12]