公司业务与市场地位 - Waste Management Inc 总部位于德克萨斯州休斯顿，运营北美最广泛的环境服务平台之一，业务涵盖废物收集、回收、处置、材料回收，并将填埋气体转化为能源，同时提供受监管的医疗废物和安全信息销毁服务 [1] - 公司市值为914亿美元 [1] 股票表现与市场对比 - 过去52周，公司股票仅上涨2.5%，显著落后于同期标普500指数15.6%的涨幅 [2] - 年初至今表现更强，公司股票上涨4.9%，超过了整体市场1.7%的温和涨幅 [2] - 行业对比显示差距，State Street Industrial Select Sector SPDR ETF在过去一年飙升26.5%，年初至今上涨12% [3] 2025年第四季度财务业绩 - 2025年1月28日发布第四季度财报后，股价在随后一个交易日下跌近3.7% [5] - 季度营收为63.1亿美元，低于市场预期的63.9亿美元，但仍同比增长7.1% [5] - 调整后每股收益为1.93美元，低于市场预期的1.95美元，但同比增长13.5% [6] 盈利能力与运营效率 - 尽管营收和每股收益未达预期，但利润率表现强劲，抵消了这些不足 [6] - 2025年，传统业务的调整后运营EBITDA增长10.1%，利润率扩大150个基点至31.5% [6] - 医疗解决方案业务表现进一步强化，其调整后EBITDA利润率提升180个基点至16.9% [6] 管理层展望与未来目标 - 管理层对2026年的展望增强了对其运营模式的信心，指引2026年运营EBITDA在81.5亿至82.5亿美元之间 [7] - 预计2026年自由现金流在37亿至38亿美元之间 [7] - 这些目标反映了公司不可替代的固体废物网络实力，以及在回收、可再生能源项目、车队现代化和顶级医疗废物平台方面的纪律性投资 [7] 分析师预期与历史表现 - 分析师预计截至12月的2026财年稀释每股收益为8.14美元，这意味着同比增长8.5% [8] - 在过去四个季度中，公司有两个季度的每股收益超出预期，另外两个季度未达预期 [8]