合资企业成立 - 美洲黄金白银公司与美国锑公司达成最终协议，成立一家合资企业，在爱达荷州的银谷建造并运营一座锑加工厂 [1] - 合资企业由美洲黄金白银公司持股51%，美国锑公司持股49%，旨在提供从矿山到成品锑的生产解决方案，以保障美国境内这一关键矿产的供应链 [2] 合资企业战略与价值主张 - 合资企业将使美洲黄金白银公司能够利用其作为美国最大锑生产商的地位，进入下游锑市场，并获取目前其银精矿副产品锑在现有承购条款下未能实现的价值 [3] - 工厂投产后，美洲黄金白银公司将以市场条款获得其开采的锑的付款，并额外获得合资企业加工业务51%的利润，使股东能够充分接触目前尚未实现的下游锑生产利润 [4] - 合资企业将提供一个完全“美国制造”的从矿山到成品的锑解决方案 [5] - 合资企业的成立时机与公司向开采高品位银-铜-锑黝铜矿矿石的转型以及锑产量的预期增长非常吻合 [6] 合资企业具体条款 - 合资企业由六人管理委员会治理，双方各任命三名代表；美国锑公司是合资企业的运营方，美洲黄金白银公司的代表作为多数所有者担任管理委员会主席 [7] - 资本出资按各自所有权权益进行，未出资可能导致权益被稀释 [7] - 合资协议设定了18个月的工厂建设期，从商定的项目预算完成之日起算 [7] - 建设期后若发生某些“僵局”事件，美洲黄金白银公司有权以（i）公平市场价值或（ii）美国锑公司资本出资额的120%两者中较高者购买对方权益；美国锑公司有权以（i）公平市场价值或（ii）其资本出资额的100%两者中较高者将其权益出售给美洲黄金白银公司 [7] - 供应协议需按公平市场价值在90天内达成，否则任何一方有权暂停建设 [7] 合资企业运营模式 - 合资企业将在爱达荷州银谷建造新的锑加工厂，建设与加工业务由双方代表共同监督 [10] - 美洲黄金白银公司将提供其位于爱达荷州Galena矿区的场地（已有运营许可），并以市场条款向合资企业出售从Galena矿区开采的锑原料；合资工厂也有潜力处理来自其他矿山的原料 [10] - 美国锑公司将贡献其在建造和运营此类设施方面的知识与技术专长，并为合资企业提供其广泛的锑营销网络（包括美国政府）的渠道；在90天内完成供应协议的前提下，美国锑公司将以市场条款购买合资企业生产的锑 [10] 公司背景与近期发展 - 美洲黄金白银公司是一家快速增长的北美矿业公司，在美国和墨西哥的高品位矿山生产银、铜和锑 [8] - 2024年12月，公司通过交易收购了Galena矿区100%的所有权，使其成为公司在美国的基石银资产和美国最大的锑矿 [8] - 2025年12月，公司收购了已获完全许可、曾生产过的Crescent银矿（距Galena矿区9英里），通过共享基础设施和加工能力创造了显著的未来协同效应潜力 [8] - 公司已完全具备资金实力，可积极推动Galena矿区、Crescent矿以及墨西哥业务的产量增长，目标是成为北美领先的银生产商和美国产锑的关键来源 [8] 生产数据与市场定位 - 美洲黄金白银公司已是美国最大的锑生产商，并准备实现显著增长 [5] - 2025年，公司从Galena矿区生产了561,000磅（约254.5吨）包含在精矿中的锑 [6] - 美国锑公司是下游锑加工业务中经验丰富且成熟的参与者，拥有强大的技术知识、重要的锑营销网络以及与美国政府就提供此关键矿产的广泛联系 [5]