中国人民银行2025年第四季度货币政策执行报告核心观点 - 报告核心观点为 随着金融市场深化和直接融资发展 居民储蓄资产在银行存款与资管产品间的配置更加多元 这主要影响银行负债结构 而非直接等同于整个金融体系及实体经济流动性发生类似较大变化 [1] 居民存款与金融资产配置趋势 - 2025年第三季度 居民存款增速高位有所回落 引发市场对银行存款“流失”的关注增多 [1] - 过去一年 资管类产品规模增长较快 [1] - 从资管产品与银行存款合并视角观察 能更好理解金融体系流动性状况 [1] 金融市场发展与融资结构变化 - 中国金融市场不断深化 直接融资加快发展 融资渠道更加丰富 [1] - 居民储蓄资产在银行存款与资管产品等金融资产之间的配置与选择会更加多元 [1] - 这种配置变化更多直接影响银行负债端结构 [1]