市场波动与“逢低买入”策略 - 上周市场出现剧烈波动 道琼斯指数周一上涨515点 周二下跌166点 周四下跌近600点 周五则反弹上涨126点 [1][2][11][14] - 市场观点认为 上周的剧烈抛售尤其是周四的大跌 看似是市场情绪的“投降式抛售” 但“逢低买入”的策略仍然有效 [2][3][11][12] - 市场波动源于对大型超大规模企业在资本支出上的投入规模以及人工智能是否会颠覆软件行业的担忧 这导致了“软件末日”式的抛售 [4] 软件与科技行业动态 - 软件行业遭遇大幅抛售 代表整个软件板块的ETF IGV的相对强弱指数跌至该ETF创立以来的最低水平 表明短期内抛售过度 [4] - 技术性买盘在周五入场 推动了软件及所有科技相关板块的反弹 并且部分反弹势头延续到了本周 市场情绪变得更为理性和有鉴别力 [5] - 在板块轮动中 科技股可能被过度抛售 例如英伟达在报告发布前基于核心业务的12个月市盈率为23倍 而其所有主要客户均已公布将增加支出 其中大部分将流向英伟达 [8][9] 市场板块轮动与广度 - 市场出现从科技股向工业、材料、公用事业等板块的轮动 例如卡特彼勒股价在过去12个月中翻倍 并且在周五表现强劲 [6] - 这种轮动意味着市场广度正在扩大 投资范围不再局限于去年大部分时间里主导市场的科技和通信服务板块（仅7只股票） 市场开始关注其他493只标普500成分股 [6][7] - 市场对小盘股的投资也在增加 [6] 贵金属市场表现 - 白银和黄金作为动量交易标的表现强劲 其中白银在当日涨幅达到8% [10] 企业基本面与盈利展望 - 截至当前财报季 约300家已发布财报的标普500公司中 80%的公司盈利超预期 70%的公司营收超预期 [12] - 更重要的是 56%的公司对2026财年给出了更高的业绩指引 [12] - 基本面显示盈利增长将推动股价 即使没有估值倍数扩张 市场也应走高 今年GDP增长预期高于去年 共识预期盈利将以低双位数增长 [13] - 另一数据显示 已发布财报的标普公司中 77%每股收益超预期 73%营收超预期 [14]