第四季度及全年财务业绩概览 - 第四季度营收同比增长2.2%至118亿美元，但低于市场预期 [1] - 第四季度可比每股收益同比增长6%至0.58美元，高于市场普遍预期的0.56美元，业绩已计入9个百分点的汇率不利影响 [1] - 第四季度有机营收增长5%，高于市场普遍预期的4.8% [1] - 营收增长得益于浓缩液销量增长4%以及价格/产品组合增长1% [1] - 浓缩液销量比单位箱销量高出3个百分点，主要受发货时间及多出的一天影响 [1] 区域与品类表现分析 - 第四季度有机营收增长主要得益于拉丁美洲（+10%）和欧洲、中东及非洲（+6%）地区的业务增长 [1] - 第四季度单箱销量增长1%，主要得益于巴西、美国和日本市场的增长 [1] - 第四季度欧洲、中东和非洲地区的增长被亚太地区的下滑所抵消 [1] - 全年来看，欧洲、中东和非洲地区的增长被亚太和拉丁美洲地区的下滑所抵消 [1] - 可口可乐品牌第四季度增长1%，全年销量持平 [1] - 第四季度所有地区业务部门均实现增长，但全年欧洲、中东和非洲和亚太地区的增长被拉丁美洲和北美地区的下滑所抵消 [1] - 零糖可口可乐销量持续强劲，预计2025年增长14% [3] - 健怡可乐第四季度增长2%，全年销量持平 [3] 市场环境与公司战略 - 由于含糖汽水的需求下降，零糖汽水成为汽水公司的一大亮点 [3] - 第四季度价格/产品组合增长1%，主要得益于市场价格策略，但部分被不利的产品组合所抵消 [3] - 在经历多轮提价后，公司销量增长有所放缓，尤其是在北美，GLP-1减肥药的流行使消费者远离高糖产品 [3] - 公司面临汇率波动和投入成本上升的困境 [3] - 公司预计2026年有机销售额将增长4%至5%，低于分析师平均预期的5.01%，预计每股收益增长7%至8% [3] - 公司相信凭借其不断扩大的饮料产品组合（包括无糖汽水、运动饮料和水）能够赢得消费者，因为消费者正逐渐从传统含糖软饮料转向更健康的选择 [4] - 公司面临挑战，包括美国部分州政府限制使用食品援助福利金购买软饮料，以及特朗普政府关于汽水不健康的宣传 [4] 资本市场反应 - 业绩公布后，可口可乐股价在盘前交易中一度下跌4% [4] - 截至周一收盘，该股今年以来累计上涨近12%，而同期标普500指数仅上涨近2% [4]