比特币“数字黄金”叙事面临挑战 - 文章核心观点：Stifel首席股票策略师Barry Bannister认为，比特币并非“数字黄金”，其价格行为更像高流动性驱动的投机性金融工具或大型科技股，而非传统的通胀对冲资产[2][4] - 比特币近期价格表现：截至发稿时，比特币在过去24小时内下跌0.8%，交易价格为68，460.84美元，这比其在2025年10月达到的峰值低了超过57%[3] - 历史相关性转变：过去15年，比特币在美元走弱时通常上涨，但现在美元走弱时，比特币也随之下跌[5] 分析师对比特币属性的重新定义 - 与黄金的属性差异：黄金在历史上表现最佳通常是由于高于预期的通胀和较低的增长（即滞胀），而比特币的行为模式与此不同[4] - 被视为流动性驱动交易：比特币更多地被定义为一种流动性驱动的交易，而非防御性资产，它代表了对美元最终衰落的押注，被描述为一种“自由主义的梦想”[5] - 价格预测与历史模式：Stifel分析师预测比特币价格可能滑落至38，000美元，该预测基于过去15年比特币三次主要回撤的历史图表模式，每次都在百分比大致相同的位置（约38，000至40，000美元区间）止跌[6]