市场表现与驱动因素 - 股市持续上涨，道指创下历史新高，标普500指数微涨，纳斯达克指数小幅回落 [1] - 市场上涨的宏观背景依然有利，主要驱动力包括坚韧的经济增长、支持性的美联储政策以及人工智能（AI）的投资与应用 [2] - 尽管零售销售数据不及预期，但市场关注点转向企业资本支出和消费韧性等其他积极因素 [1][6] 宏观经济与政策 - 美联储政策立场存在分歧，克利夫兰联储主席Beth Hammock表示倾向于保持耐心，利率可能在当前水平维持“相当长一段时间”，并认为货币政策已接近中性水平 [3][4] - 经济展现出K型复苏特征，即不同部门或群体复苏步伐不一致，但整体经济仍在增长 [2][6] - 通胀正在下降，就业成本指数（ECI）数据表现良好 [7] 企业盈利与资本支出 - 企业盈利强劲，分析师目前预计利润同比增长12.3%，较本财报季开始前的预期高出386个基点 [16] - 盈利预期持续被上调，推动市场走高 [7] - “美股七巨头”（MAG7）今年的资本支出总额预计达7610亿美元，同比增长75%，成为巨大的增长动力 [5] 消费者状况 - 消费者支出具有韧性，美国银行首席执行官Brian Moynihan指出1月份支出同比增长5% [6] - 尽管12月零售销售数据疲软，但实时数据显示消费者和企业的韧性依然存在 [6] - 主要金融机构（如摩根大通）的财报电话会指出，连续12个季度未出现信用卡负债激增或贷款拖欠大幅增加的迹象，表明消费者基本面并未恶化 [15] 行业与特定领域 - 人工智能（AI）及相关技术投资是推动经济增长和生产效率提升的关键故事 [4][7] - 除AI外，一项涉及万亿美元刺激的放松监管法案尚未完全发挥影响 [7] - 旅游行业（如希尔顿、万豪）的表现强劲，表明消费者并非在削减度假等可自由支配支出 [13][14] 市场情绪与波动性 - 市场在强劲的财报季中保持高位盘整，多种股票对业绩作出积极反应 [9] - 股市波动性有所升高，但债券市场波动性保持异常平静，这有利于信贷可获得性和稳定的资本成本 [10][11] - 市场参与者观点分化，看空者关注消费者走弱的可能性，而看多者则强调经济增长的韧性和AI应用等积极因素 [12]