核心观点 - Astera Labs 2025年第四季度及全年财务表现强劲，营收创历史新高，并加速研发投资以把握快速增长的人工智能基础设施连接市场机遇 [1][2][4] 财务业绩摘要 - 第四季度业绩：营收达2.706亿美元，环比增长17%，同比增长92% [2][5] - 第四季度盈利能力：GAAP毛利率为75.6%，GAAP营业利润为6700万美元，GAAP营业利润率为24.7% [5] - 第四季度非GAAP指标：非GAAP营业利润为1.089亿美元，非GAAP营业利润率为40.2%，非GAAP每股摊薄收益为0.58美元 [5] - 2025全年业绩：营收达8.525亿美元，同比增长115% [2][4][5] - 2025全年盈利能力：GAAP毛利率为75.7%，GAAP营业利润为1.734亿美元，GAAP营业利润率为20.3% [5] - 2025全年非GAAP指标：非GAAP营业利润为3.344亿美元，非GAAP营业利润率为39.2%，非GAAP每股摊薄收益为1.84美元 [5] 业务进展与战略 - 产品路线图扩展：拓宽Scorpio X系列智能交换芯片路线图，以应对规模扩展（scale-up）市场机遇，并为首个主要平台开始量产爬坡 [4][9] - 市场机遇：瞄准规模扩展交换芯片市场，预计到2030年市场规模将达到每年200亿美元 [9] - 全球扩张：在以色列开设新的设计中心，专注于加速开发下一代高带宽AI互连协议，并致力于解决AI训练和推理中的内存瓶颈问题 [2][9] - 产品组合扩充：推出定制连接解决方案，包括用于NVLink Fusion的产品，以优化异构计算AI基础设施的系统性能和能效 [9] - 新产品发布：推出Leo CXL智能内存控制器，支持CXL 2.0，每控制器内存容量高达2TB，可使云服务提供商服务器内存容量扩展1.5倍以上 [9] 管理层变动 - 首席财务官变更：Mike Tate将从CFO职位转任首席执行官的战略顾问，Desmond Lynch将于2026年3月2日接任首席财务官 [4][6][7] - 新任CFO背景：Desmond Lynch拥有超过25年半导体行业财务领导经验，此前曾担任Rambus的首席财务官 [7] 2026年第一季度财务展望 - 营收指引：预计营收在2.86亿美元至2.97亿美元之间 [9] - GAAP指引：预计GAAP毛利率约为74%，GAAP营业费用在1.55亿美元至1.61亿美元之间，GAAP税率约为1%，GAAP每股摊薄收益预计在0.36至0.38美元之间 [9][38] - 非GAAP指引：预计非GAAP毛利率约为74%，非GAAP营业费用在1.12亿美元至1.18亿美元之间，非GAAP税率约为12%，非GAAP每股摊薄收益预计在0.53至0.54美元之间 [13][38] 资产负债表与现金流要点 - 现金及投资：截至2025年12月31日，现金及现金等价物为1.676亿美元，有价证券为10.212亿美元 [22][28] - 总资产：截至2025年12月31日，总资产为15.318亿美元，较上年同期的10.545亿美元显著增长 [22] - 股东权益：截至2025年12月31日，股东权益为13.636亿美元 [24] - 运营现金流：2025年全年运营现金流为3.193亿美元 [28]