核心财务业绩 - 第四季度摊薄后每股净收益为1.45美元，调整后营业收益为每股1.50美元 [1] - 2025全年摊薄后每股净收益为4.48美元，调整后营业收益为每股4.60美元 [1] - 2025全年净资产收益率为13.7%，较2024年的8.2%大幅提升 [14] 保费增长与业务表现 - 第四季度净承保保费增长11%至3.097亿美元，全年增长9%至13.462亿美元 [3][4][6][13] - 第四季度平均续保保费上涨6.3%，其中费率上涨贡献4.8%，风险敞口变化贡献1.5% [16] - 全年平均续保保费上涨8.7%，其中费率上涨贡献7.0%，风险敞口变化贡献1.6% [17] - 核心商业险种净承保保费在第四季度增长9%，全年增长14% [16][17] - 公司2025年在总承保保费、净承保保费和新业务生产方面均创下纪录 [5] 承保盈利能力 - 第四季度综合成本率改善2.1个百分点至92.3%，全年改善4.4个百分点至94.8% [3][4][6][13] - 第四季度基础损失率为55.4%，改善0.3个百分点；全年基础损失率为56.3%，改善1.6个百分点 [6][18][19] - 第四季度巨灾损失率为1.2%，改善0.4个百分点；全年巨灾损失率为3.2%，改善2.2个百分点 [6][18][19] - 第四季度往年责任准备金发展总体中性，全年则为有利的0.4% [6][19] - 第四季度承保费用率为35.7%，改善1.4个百分点；全年承保费用率为35.7%，改善0.2个百分点 [6][18][19] 投资业绩 - 第四季度净投资收入增长14%至2642万美元，全年增长19%至9754万美元 [3][4][6][14] - 增长主要源于固定收益投资组合的增长以及以更高收益率进行再投资 [20][21] - 固定收益证券的平均税前收益率在第四季度为4.38%，全年为4.29% [22] 股东回报与资本管理 - 董事会宣布季度现金股息增加25%，从每股0.16美元提高至每股0.20美元 [2][8] - 截至2025年12月31日，每股账面价值增长6.08美元至36.88美元，增幅19.7% [6][23][24] - 截至2025年12月31日，调整后每股账面价值增长4.23美元至37.87美元 [6][23] 业务线表现详情 - 商业险种是主要增长动力，第四季度净承保保费达2.634亿美元，全年达11.346亿美元 [38] - 在商业险种中，其他责任险、汽车险和保证保险增长显著 [38] - 分业务线看，商业险种其他责任险的全年净损失率从82.5%改善至72.9%，火灾及附加险的净损失率从49.9%改善至42.5% [43] - 个人险种业务规模较小，但全年净损失率从59.9%显著改善至43.8% [43]