公司业绩与财务摘要 - 2025年第四季度营收27亿加元，同比增长6%，全年营收106亿加元，同比增长7% [6] - 第四季度产品支持收入15亿加元，同比增长8%，连续第七个季度实现同比增长 [6] - 第四季度新设备销售收入10亿加元，同比增长9%，全年新设备收入达39亿加元，创历史新高 [4][6] - 第四季度调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为2.09亿加元，调整后息税前利润率为7.8%，同比下降60个基点 [6][7] - 第四季度调整后每股收益（Adjusted EPS）为1.00加元，同比增长3% [6] - 截至2025年12月31日，设备订单积压创历史新高，达31亿加元 [4][6] - 2025年全年自由现金流为5.46亿加元，第四季度自由现金流为6.42亿加元，同比增长61% [6][7] - 截至2025年底，净债务与调整后EBITDA的比率为1.2倍，低于2024年底的1.7倍 [6] 各业务板块表现 - 南美业务：第四季度营收同比增长5%，调整后息税前利润率为10.4%，调整后投入资本回报率（Adjusted ROIC）为24.5% [12][13] - 加拿大业务：第四季度调整后息税前利润同比增长14%，调整后息税前利润率达8.1%，同比上升60个基点，调整后投入资本回报率为18.2%，同比上升280个基点 [20] - 英国与爱尔兰业务：第四季度营收同比增长14%，但调整后息税前利润同比下降10%，调整后息税前利润率为4.6%，同比下降120个基点，调整后投入资本回报率为20.1%，同比大幅上升510个基点 [20] 战略执行与成本控制 - 2025年销售及行政管理费用（SG&A）率降至15%，产品支持年收入接近60亿加元 [4] - 公司战略聚焦于最大化产品支持、驱动全周期韧性以及发展二手设备、租赁和电力能源业务 [4] - 2025年通过股票回购减少了约3.9%的流通股，平均回购成本为每股54.33加元 [20] - 董事会批准了每股0.3025加元的季度股息，将于2026年3月12日派发 [20] 终端市场展望与机会 - 采矿和电力能源终端市场保持强劲，尽管油气价格相对较低 [4] - 随着各地区政治环境和基础设施发展经济前景改善，预计建筑设备市场将在2026年开始好转 [4] - 智利市场前景受到全球铜需求增长、强劲的铜价以及客户对棕地和绿地项目投资信心的支撑 [18] - 在电力能源领域，工业和数据中心市场活动强劲，推动了对电力解决方案的需求增长 [19] - 加拿大西部资源开发和基础设施项目活动有加速潜力，但公司对潜在活动的时机和规模保持谨慎 [22] 资本支出与投资计划 - 公司预计2026年净资本和净租赁车队支出将超过3.5亿加元 [28] - 计划投资于产能和能力建设，例如改善埃德蒙顿的仓库运营，并在南美和英国与爱尔兰进行针对性投资以更好地服务客户 [28] - 公司目标是在所有市场条件下实现18-25%的可持续调整后投入资本回报率 [27] 全球贸易环境 - 美国、加拿大及其他国家的关税相关公告增加了经营的不确定性、成本和复杂性 [26] - 迄今为止，已宣布和实施的关税对公司的直接影响有限，主要集中在加拿大业务，但对客户经济活动的间接影响仍未知且难以预测 [26]