市场表现 - 道琼斯工业平均指数连续第三个交易日创下收盘纪录，微涨0.1% [1] - 纳斯达克综合指数下跌0.6%，标普500指数下跌0.3% [1] - 公用事业、材料和房地产板块收涨 [4] - 道指成分股中，家得宝和迪士尼是领涨股 [4] - 纳斯达克100指数中，除特斯拉外，其他“七巨头”股票均小幅下跌 [4] 财富管理行业动态 - 一家AI初创公司推出的新工具威胁到财富管理行业，该工具能为理财顾问定制客户策略 [3] - 受此影响，嘉信理财股价下跌超过7%，LPL金融控股公司股价下跌8% [3] 零售交易者行为分析 - 嘉信理财的STAX报告显示，其零售客户在市场下跌时继续“逢低买入”，该报告指数达到自去年2月以来的最高水平 [5][6] - 活跃交易者（相对于投资者）情绪更为乐观，积极寻找机会 [6] - 微软是1月份最受客户净买入的股票，在其财报发布后股价回调9%时，客户净流入约17亿美元 [7][8] - 零售交易者的交易主题在10月至11月期间出现大量抛售，随后转向过去几个月的板块轮动交易，1月份活跃投资者回归并寻找受挫的科技股机会 [9] - 零售交易者倾向于在热门股票回调时买入，在涨至高位时卖出，例如特斯拉在接近52周高点时常出现在卖出榜前列，而在回调10-15%时则被买入 [11][12] - 1月份的卖出名单包括AMD、好市多、波音、CoreWeave和阿里巴巴 [14][15] - 按世代划分，X世代在买入量和看涨情绪上持续超过Z世代，部分原因可能是X世代属于消费能力前10%的群体，拥有更多可支配收入用于投资 [18] 人工智能投资主题演变 - 人工智能的投资主题已从早期关注芯片制造商（如AMD、英伟达）受益，转向寻找“推理模型”或下一阶段交易，以及寻找价值标的 [20][21] - 投资者正在不断寻找人工智能价值链上的新环节，例如几个月前是寻找能源提供商，未来总会有新的步骤或行业成为焦点 [22] 福特公司业绩 - 福特第四季度汽车营收为424亿美元，符合预期，但调整后每股收益为0.13美元，低于预期的0.18美元 [24] - 第四季度调整后息税前利润为10亿美元，低于预期的11.6亿美元 [24] - 第四季度净亏损111亿美元，全年净亏损82亿美元，这反映了去年12月计入的电动汽车相关特别费用 [24] - 福特全年调整后息税前利润为68亿美元，接近70亿美元的预测，但低于88.6亿美元的预期 [25] - 福特Model e电动车业务单元全年息税前利润亏损48亿美元，预计2026年将再亏损40至45亿美元，该业务最早要到2029年才能实现盈利 [25][26] - 公司预计2026年调整后息税前利润为80至100亿美元，调整后自由现金流为50至60亿美元，资本支出为95至105亿美元 [26] Robinhood公司业绩与前景 - Robinhood第四季度每股收益为0.66美元，净营收为12.8亿美元，低于市场预期的13.5亿美元 [27][30] - 交易业务收入为7.76亿美元，低于预期的7.916亿美元；加密货币收入为2.21亿美元，低于预期的2.482亿美元；期权收入为3.14亿美元，低于预期的3.312亿美元 [27] - 财报发布后，股价在盘后交易中下跌约8%-9% [28][30] - 尽管营收未达预期，且关键指标如净存款增长在第四季度和1月有所减速，但超过80%的分析师仍给予“买入”评级 [30][32][33] - 管理层对2026年的新业务增长渠道持建设性态度，且1月交易量非常强劲 [34] - 加密货币收入占比已从超过20%下降，若进入“加密寒冬”（交易量较2022-2023年低谷期可能削减50%），预计对Robinhood的息税前利润影响约为10% [36][37] - 公司业务更加多元化，净利息收入占比更大，并推出了退休金、银行产品（含信用卡）等，使其更像一个多元化的“金钱应用”，对“加密寒冬”的准备更充分 [40][41] - 期权交易是公司最大业务，约占总收入的25%，由于渗透率提升、零日到期期权等新产品推动，该业务有望实现约40%的增量增长 [41][42] - 期权业务周期性较弱，因其在上涨和下跌市场中均可交易，且Robinhood提供最佳价值和用户体验 [43] - 在预测市场领域，Robinhood的核心竞争优势在于其分销渠道和用户基础，尽管竞争激烈，公司通过合作伙伴关系能更好控制经济模型并加速产品创新，增长潜力巨大 [45][46][47] 未来关注要点 - 1月非农就业报告即将发布，该报告包含可能大幅下修2025年招聘数据的重要基准修订，或重塑市场对美联储政策的预期 [49] - 周三将公布财报的公司包括：T-Mobile、Shopify、希尔顿（上午）；苹果、麦当劳（盘后） [50] - 市场预期麦当劳美国同店销售额在第四季度因超值套餐和大富翁促销活动而增长，投资者将关注利润率及2026年剩余时间的指引 [50] - 思科系统将公布第二季度财报，分析师预计企业网络需求保持韧性，AI相关基础设施支出将带来额外增长 [51] - 美联储将于周三发表新的评论，市场将评估最新劳动力数据是否给予美联储更多操作空间或保持耐心的理由 [51]