美联储官员政策立场 - 两位新任美联储投票成员（克利夫兰联储主席Beth Hammock和达拉斯联储主席Lorie Logan）均表示倾向于维持利率在当前水平不变，因为他们认为通胀仍然过高[2] - Beth Hammock认为货币政策“处于一个良好的状态”，可以维持当前利率水平，并且基于其预测，央行可能会“在一段时间内”按兵不动[2] - Lorie Logan表示，在去年的三次降息之后，当前政策的限制性程度尚不确定，她认为如果通胀下降且就业市场保持稳定，则当前政策立场是适当的，无需进一步降息[2] 通胀与物价数据 - 克利夫兰联储主席Hammock认为通胀风险可能持续维持在3%左右，这与过去两年的情况相似，她需要看到“决定性的证据”表明价格正在下降[2] - 达拉斯联储主席Logan虽然预计通胀将在今年晚些时候随着关税影响传导至商品价格而下降，但她“尚未完全有信心”通胀正在朝着2%的目标回落[3] - 实时通胀指标Trueflation（TRU）显示，其整体通胀率截至今早为7.4%，而剔除食品和能源的核心通胀率为1.15%，这反映了服务业的通胀减速以及租金的持续下降[1] 劳动力市场状况 - 一月份的裁员人数是自2009年以来1月份的最高水平，而招聘人数则是自2009年以来1月份的最低水平[1] - 就业成本指数（ECI）——美联储主席鲍威尔偏好的工资通胀指标——今早公布的数据低于预期，为2021年以来的最低增速[1] - 分析认为，劳动力需求正在周期性降温，这并非供应问题，工资增长放缓证明了这一点，而两位美联储官员的言论似乎未充分重视这些迹象[1] 经济增长与消费数据 - 亚特兰大联储的GDP追踪模型曾显示增长率在4%以上，但该模型的创建者Ben Herszon在近期将第四季度GDP增长预期修正至约2.5%，第一季度修正至约2.3%[1] - 12月零售销售数据（经修订后）环比出现负增长，且11月数据也被下修，这表明消费疲软[1][2] - 消费疲软与工资增长放缓有关，且纽约联储随后发布的拖欠数据显示，美国消费者中除前10%的高收入群体外，普遍面临压力[2] 未来政策与人事预期 - 分析师的基准预测是美联储在2026年将进行四次降息，如果3月或4月的FOMC会议没有降息，那么预计将接替鲍威尔的Kevin Worsh可能需要以比预期更大的降息幅度来追赶进度[1] - 对于Kevin Worsh的潜在提名，分析认为他主张美联储应大幅减少在美国国债市场的足迹，这等同于支持量化紧缩（QT），但其政策决心在面临市场动荡时能否坚持有待观察[1] - 市场部分参与者更倾向于BlackRock的Rick Rieder，认为他更懂市场，但Kevin Worsh同样拥有深厚的金融市场知识，曾在金融危机后为伯南克提供重要指导[1]