公司融资活动 - Alphabet 在不到24小时内通过发行债券筹集了近320亿美元资金，以支持其人工智能计划 [1] - 此次融资包括周一发行的200亿美元美元债，以及随后创纪录的英镑和瑞士法郎债券发行 [2] - Alphabet 的英镑债券发行规模达55亿英镑（约75亿美元），远超此前英国国家电网2016年30亿英镑的纪录；瑞士法郎债券发行也超过了罗氏控股30亿瑞士法郎（约39亿美元）的前纪录 [14] - 此次发行的承销商包括美国银行、高盛和摩根大通，巴克莱、汇丰和NatWest参与了英镑债发行，法国巴黎银行和德意志银行参与了瑞士法郎债发行 [15] 债券发行细节 - Alphabet 发行了包含100年期票据的英镑债券，这是自互联网泡沫时代以来科技公司首次发行如此长期限的债券 [2] - 100年期债券的发行规模为10亿英镑（约14亿美元），获得了近10倍的超额认购，定价仅比10年期英国国债收益率高出1.2个百分点 [3] - 发行中期限最短的3年期票据，定价仅比英国国债收益率高出45个基点 [3] - 此次发行涵盖了从3年到100年不等的多种期限，以满足从资产管理公司、对冲基金到养老基金和保险公司等不同类型投资者的需求 [4] 人工智能投资背景 - Alphabet 表示其今年的资本支出将达到1850亿美元，是去年支出的两倍，旨在为其人工智能雄心提供资金 [5] - 软件巨头甲骨文公司近期也筹集了250亿美元用于人工智能计划，获得了1290亿美元的订单需求 [5] - 其他科技公司，包括Meta和微软，已宣布了针对2026年的巨额支出计划 [6] - 摩根士丹利预计，被称为超大规模云计算公司的巨头们今年的借款将达到4000亿美元，高于2025年的1650亿美元 [6] 市场反应与投资者行为 - 信贷市场对为科技巨头在人工智能领域的巨大需求提供资金表现出浓厚兴趣 [1] - 英国养老基金和保险公司对长期债务的偏好，使英镑市场成为寻求长期融资发行人的首选，投资者对百年债券反应热烈 [11] - 全球企业近年来也转向瑞士法郎债券市场以实现融资渠道多元化，2025年包括赛默飞世尔科技和卡特彼勒在内的美国公司都发行了瑞士法郎债券 [12] - 为缓解投资者对大量债券供应可能影响估值的担忧，Alphabet 选择了一系列通常更小众的市场来筹集大额资金，而甲骨文则限制了交易规模 [9] 历史与行业背景 - Alphabet 的100年期债券是自1997年摩托罗拉发行类似债券以来，科技公司的首次此类极端期限发行 [10] - 100年期债券市场主要由政府和大学等机构主导，对企业而言，潜在的收购、过时的商业模式和技术淘汰使得此类交易非常罕见 [10] - Alphabet 最近在2025年11月还进入了欧元债券市场，筹集了65亿欧元（约77亿美元），加上同年早些时候的发行，使其成为2025年欧元市场最大的借款人 [13]